貨幣基金今起向熱錢(qián)開(kāi)刀億元資金需持有30天

http://whmsebhyy.com 2006年06月27日 00:00 中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)

　　□本報(bào)記者周宏

　　南方現(xiàn)金增利規(guī)定億元以上申購(gòu)需承諾持有30天

　　在貨幣基金中，一向“來(lái)如風(fēng)，去無(wú)影”的機(jī)構(gòu)熱錢(qián)，以后可能無(wú)法再和過(guò)去一樣從容了。

　　南方基金管理公司旗下的貨幣基金——南方現(xiàn)金增利(資訊凈值論壇)基金今日發(fā)布《關(guān)于南方現(xiàn)金增利基金實(shí)施有條件申購(gòu)的公告》，對(duì)1億元以上的大額累計(jì)申購(gòu)做出“必須承諾持有期不低于30天的”附加要求。這成為基金業(yè)內(nèi)迄今為止的首個(gè)“反熱錢(qián)”條款。

　　防熱錢(qián)套利

　　南方基金的相關(guān)公告顯示，做出上述規(guī)定，“主要是針對(duì)新股現(xiàn)金申購(gòu)制度下，為了防止大額資金頻繁進(jìn)出本基金，損害其他基金持有人的利益。”

　　南方基金市場(chǎng)總監(jiān)謝愛(ài)龍?jiān)诮邮懿稍L時(shí)也證實(shí)，該項(xiàng)舉措，意在限制大額資金短線進(jìn)出的套利行為。他表示，大額資金的短線進(jìn)出，攤薄了原有持有人的利益，對(duì)于基金運(yùn)作不利。“對(duì)于短線進(jìn)出的資金，我們以后不接了。”

　　一些貨幣基金經(jīng)理接受采訪時(shí)紛紛表示，大額資金的短線進(jìn)出對(duì)于貨幣基金的運(yùn)作會(huì)產(chǎn)生很大影響，貨幣市場(chǎng)內(nèi)均是大宗交易，不僅建倉(cāng)不易，出貨更難，因此，對(duì)于這樣的資金進(jìn)出，基金經(jīng)理根本不敢調(diào)整投資組合，大額資金短線進(jìn)出實(shí)際上是通過(guò)“攤薄”長(zhǎng)期持有人的收益來(lái)獲得回報(bào)的。

　　“對(duì)于大額申購(gòu)，我們也在私底下進(jìn)行勸退，不過(guò)，有個(gè)公告，肯定操作起來(lái)更硬氣了。”一個(gè)基金經(jīng)理分析說(shuō)。

　　時(shí)機(jī)選擇巧妙

　　南方基金此次公告的時(shí)機(jī)選擇也可謂恰到好處。按照該公告，南方基金的限制條款將于6月27日公告并實(shí)施，而6月28日，中行網(wǎng)上申購(gòu)的數(shù)千億資金就將解凍。南方的公告實(shí)施，恰好使得南方現(xiàn)金收益得以避開(kāi)數(shù)千億申購(gòu)資金解凍后的這一輪“申購(gòu)高峰”。

　　而新股申購(gòu)資金的集中性流入和流出，正是貨幣基金近期需要防范的一個(gè)工作重點(diǎn)。光大

證券基金研究員陳嵐靜認(rèn)為，新股申購(gòu)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，正在吸引大量的資金介入，而對(duì)于那些坐擁大額現(xiàn)金的機(jī)構(gòu)，很有可能在申購(gòu)的間隙將資金放在貨幣基金中，這對(duì)貨幣基金的操作和長(zhǎng)期持有人的利益顯然是個(gè)影響。

　　“這種短線資金的頻繁進(jìn)出，除了在貨幣基金中存在以外，在

股票基金中也時(shí)常發(fā)生。從保護(hù)長(zhǎng)期持有人的利益出發(fā)，上述限制大額資金頻繁進(jìn)出的做法，對(duì)于貨幣和股票基金都有一定的參考意義。”陳嵐靜認(rèn)為。

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