基金公司股權激勵漸行漸近 業內各方意見不一

　　記者 易水

　　日前，管理層召集了國內13家基金公司開會，探討基金公司股權激勵問題。業內人士認為，這標志著基金業呼吁多時的股權激勵模式漸行漸近。

　　股東要先認可

　　據記者了解，此次會議規格頗高，赴會的基金公司皆由公司董事長或總經理出面。

　　據參會的基金公司人士透露，與會人士主要討論了基金公司設立股權激勵的問題，一些大基金公司更為積極主動，在會議上也表達了對于員工持股的興趣。

　　在參會的基金公司中，有老十家基金公司，也有一些業績表現突出的新基金公司，以及一些剛剛成立不久的基金。有關人士認為，如此選擇，可能是為了盡可能地了解行業態度，平衡各方利益。

　　據介紹，管理層聽取了基金公司代表的意見，并做了一些溝通。商議的初步觀點是：基金公司股權激勵不得超過公司股權的20%上限；而且基金公司設立股權激勵，首先要公司的股東同意，在這個基礎上基金公司可與管理層做進一步的溝通。

　　有關基金公司人士表示，一直以來，基金公司都在呼吁股權激勵。此次管理層召集討論這一話題，盡管從目前來看沒有明確的時間表，但從另一個側面看，在下發政策前，管理層往往都會與業內溝通，起碼表明股權激勵這個事已經準備推動了。

　　各方意見不一

　　業內人士告訴記者，業內幾家大型基金公司對于股權激勵一直在探討，但由于中國對投資金融企業有著嚴格的限制，因此還沒有實際操作的案例。

　　不過，由于基金行業的特許經營性質，還是給股權激勵留出了空間。《基金法》規定基金公司主要股東必須具備具有從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的資格，經營業績良好、注冊資本不低于三億元人民幣等條件。但這只是規定了“主要股東”的條件，對其他股東并無明確規定。

　　一家參會的大型基金公司有關人士對記者表示，對于股權激勵，業內不妨以開放的心態對待，現在股改之后連國有上市公司都可以搞股權激勵了，基金公司為什么不能搞？現在基金法已準許民營企業投資基金公司，民營可以，為什么基金公司的內部員工就不可以？

　　該人士認為，以前外界反對基金公司搞股權激勵，是出于對行業壟斷利潤的警惕，但現在基金公司已經有50多家，以后還會越來越多，基金行業已不應該被視為一個依靠牌照獲得暴利的行業了。不少基金籌備很長時間遲遲不開業，或是開業很久也沒有新基金發行，充分說明股東對這個行業的信心已有所保留。

　　對于股權激勵的好處，該人士表示，在穩定員工隊伍上好處是明顯的。現在合資基金和私募基金對基金員工的吸引力太大，在2002年之前，基金行業人員流動極少，到了2002和2003年，合資基金公司和一批新基金公司大量出現，業內出現了人員流動高峰。

　　基金公司的核心資源是人才，如果不穩定員工隊伍，一些優秀的基金人才難以避免會被挖走，而建立市場化的激勵制度，可以在一定程度上解決這個問題。

　　兩個阻力

　　不過基金行業內對于股權激勵的看法并不一致。

　　一家合資基金的有關負責人對記者表示，盡管業內一些大基金公司一直在推動股權激勵機制，但基金行業內的每個公司情況不同，對于股權激勵的意見分歧很大。

　　該人士認為，對于一些過去有很大

　　據稱，盡管管理層多次討論，但兩個方面的原因使得基金公司股權激勵不會很快在國內推行。

　　第一， 社會的平衡穩定，相比于社會平均水平，基金公司的收入明顯高的多，基金搞股權激勵受到的非議肯定也會多。盡管在國外，以基金行業為代表的金融服務業收入水平很高，但在國內，要受到各種因素影響，社會穩定和諧是第一位的。

　　第二， 對牌照壟斷性的定義，基金公司盡管數量不斷增加，但這個行業在中國剛剛起步，基金公司的股權轉讓、高管任命都是要管理層批準的，這說明行業相對還是壟斷性的。在壟斷性行業搞股權激勵，是不是合適也是一個問題。