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招商基金旗下的第7只產(chǎn)品——招商安本增利債券型基金目前正在中國光大銀行、招商銀行各網(wǎng)點熱銷。據(jù)了解，該產(chǎn)品在安全基礎(chǔ)上實現(xiàn)增強收益的特點引起了廣大投資者的重點關(guān)注。
根據(jù)招商安本增利的契約規(guī)定，該基金80%以上資產(chǎn)將投資于固定收益證券，其余不超過20%的資產(chǎn)可用于投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品，主要包括一級市場新股申購及二級市場價值
型投資，這種廣泛靈活的配置設(shè)計有利于該基金在貨幣、債券、股票等多個市場上綜合把握投資機會，避免在單一市場的單邊趨勢中受到集中約制。
據(jù)介紹，招商安本增利基金明確強調(diào)主動型投資策略。在增強收益方面，該基金將重點參與一級市場新股申購，利用機構(gòu)投資者的優(yōu)勢地位，以新股網(wǎng)下申購為主要策略，對于具有較突出投資價值的新股，該基金還可將固定投資品種進行回購融資，以便有較大量資金參與申購并取得更高新股認購水平。同時，當判斷市場出現(xiàn)明顯的投資機會，或行業(yè)(個股)的投資價值被明顯低估時，招商安本增利基金可以直接參與股票二級市場投資，努力獲取超額收益。
有專業(yè)人士表示，在未來五到十年中，中國經(jīng)濟可以保持9%的增長速度，中國的股票市場在解決了體制性的問題后，其投資收益應(yīng)可略高于經(jīng)濟的增長速度；同時通過對影響股息收益率、股票市盈率以及股票盈利增長等因素的分析，未來幾年A股市場的股息收益率約為2%,市盈率變化為-3%,目前A股市場的盈利增長率約為11%，因此A股市場的預(yù)期收益率約10%。綜合上述宏觀經(jīng)濟和微觀因素的影響，專業(yè)人士預(yù)測未來三到五年股票預(yù)期收益率約為8%-12%。而在新股申購方面，根據(jù)去年股票一級市場實行新股發(fā)行詢價制度以來的情況，以及美國、英國、德國、日本和香港等成熟資本市場新股發(fā)行收益水平，同時考慮可以采用債券回購融資參與新股網(wǎng)下投標詢價申購，預(yù)計新股申購將能帶來1.1%左右的收益。
綜合上述兩個因素，專業(yè)人士預(yù)計，根據(jù)對債券、股票、新股認購收益測算，并結(jié)合目前市場形勢，招商安本增利可能適當加大股票二級市場投資的比例，該產(chǎn)品的預(yù)期收益率可能達到4.35%左右的水平。
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