證監會考慮對投資基金公司股權行為再次限制

http://whmsebhyy.com 2006年06月16日 00:00 中國證券網-上海證券報

　　□本報記者賈寶麗

　　管理層考慮規定每家國內公司只能入股一家基金公司

　　記者近日從有關方面獲悉，證監會正在考慮進一步限制國內公司投資基金公司，規定每家公司只能投資一家基金公司。這是自“1+1”方案也即“一參一控”的政策出臺后，證監

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會第二次考慮對國內公司入股基金公司一事進行限制。

　　據了解，管理層新思路會從新成立的基金公司開始。也就是說，以后成立的基金管理公司，無論是參股還是控股，一家國內公司將只能入股一家基金公司，而現有的基本維持不變。根據目前的法規，境內公司可以在控股一家基金公司的同時，在另一家基金公司以少數股東的方式持股，也即“一參一控”的模式。

　　記者粗略統計了一下，目前，有包括廣發、長江、申萬、蘇州高新(資訊行情論壇)、山東國際信托等十多家公司都同時擁有兩家基金公司的股權。其中，券商多以“一參一控”為主，有的公司則兩個都是參股。

　　基金公司的股權問題之所以受到有關各方的如此重視，與基金公司股權近幾年來頻頻轉讓不無關系。2003年

證監會”1+1”政策出臺后，就曾引起一陣基金公司股權轉讓風，此后便一直沒有停歇過。據記者了解，基金公司的股權轉讓最高溢價甚至能達到6倍以上，低的也有兩三倍。即便不轉讓，作為具有高額壟斷利潤的行業，基金公司每年給股東的分紅也是相當可觀的。

　　然而，目前已經有跡象表明，部分公司受讓股權并非意在長遠，而是希望以外資或其它資金進入為契機通過再次轉讓獲取數額不菲的利潤。某基金公司高管曾私下對記者表示：“當初我們設立時，有個別公司直接就問日后股權轉讓的事情，完全是沖著這個來的”。基金公司股權的高溢價顯然成了各路資金追逐的目標。

　　事實上，公司股權轉讓只是一種市場行為，但基金公司作為“集百家之財”的特殊行業，其股權轉讓卻大有不同。一般情況下，基金公司股權的轉讓往往會引起公司人事方面的一系列變化，這對基金的日常投資運作造成的負面影響是顯而易見的，自然會直接影響到持有人的利益。

　　業內人士認為，管理層此次考慮進一步限制國內公司在基金公司的股權，其主要目的無非是鼓勵基金公司股東集中精力管理好一家基金公司；同時，這種調整還將避免同一股東持股的兩家基金公司出現同業競爭、利益相沖突的情況，并將有利于外資公司在相對公平的環境下與國內券商競爭。

　　此外，要求一家公司只能入股一個基金公司，也有利于引入更多不同類型的進入者，催生更多的基金公司，進而推動基金管理行業的健康發展。目前中國基金總資產僅5000億人民幣，同時存款總額和個人儲蓄額卻高達32萬億和15萬億人民幣，這顯示出中國基金產業仍有巨大的發展空間。

　　不過也有人擔憂，該政策能否真正改變基金公司股權頻繁轉讓的現象，如果有公司退出一個基金公司，再去設立新的基金公司，對于這種現象是不是應該有一定的限制。

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