長盛基金經(jīng)理王寧：下一階段投資重點是再融資

　　作者：楊筱

　　王寧：

　　北京大學光華管理學院EMBA。1994年至1998年在中國證券市場研究設計中心(聯(lián)辦)工作；1998年至2005年8月在華夏基金管理有限公司從事投資管理，歷任基金經(jīng)理助理、興業(yè)基

金經(jīng)理等職務。2005年8月加盟長盛基金管理有限公司，擔任基金同德、同智基金經(jīng)理助理，2006年1月?lián)�任長盛動態(tài)精選基金經(jīng)理。

　　“資本市場由五年收縮期進入五年擴張期，去年是新的利益主體圍繞股改行情的進場階段，今年隨著全流通的到來，主流優(yōu)勢公司會利用資本市場的融資和資源配置功能，迅速由大變強。因此新的投資將圍繞再融資、新股發(fā)行和優(yōu)質上市公司而展開，因此市場的交易重點將發(fā)生變化。”6月6日，長盛動態(tài)精選基金經(jīng)理王寧在接受本報記者采訪中表示。

　　市場長期升勢基本確立

　　《中國經(jīng)營報》：市場普遍認為,新的牛市已經(jīng)到來,但上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)似乎在1700點遭遇到很大阻力。6月7日從1678.24點下跌到1589.55點，6月8日更是跳空下跌。震蕩幅度不斷加劇，顯示在高位多空雙方的分歧逐漸加大，爭奪也日趨激烈。你對未來的股市有何看法？

　　王寧：一般估計如果新股發(fā)行的節(jié)奏和規(guī)模不超出市場的承受能力，大盤將震蕩走高。總體來看，盡管指數(shù)權重較大的品種如G聯(lián)通(600050)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)(600019)和G長電(資訊 行情 論壇)(600900)表現(xiàn)平淡，但上證指數(shù)卻能溫和上行并突破5月16日的新高。重要因素有幾點，首先，整體上市和并購題材在市場上得到較強的發(fā)揮。如G邯鋼(600001)和G上汽(資訊 行情 論壇)(600104)盤中攻至漲停，而全流通背景下的并購題材動力更強。其次，雖然績優(yōu)股指數(shù)當日升幅最少，但也有2.02%的上漲，而虧損股和低價股升幅都超過4%，分列漲幅冠亞軍。另外，股改進入攻堅階段，部分績差公司可能借助股改、清欠和資產(chǎn)重組等引發(fā)市場的聯(lián)想并使股價狂飆，甚至一些暫無退市風險的ST公司都受到市場的追捧。最后，上證指數(shù)在突破自2001年6月至2004年4月的長期下降趨勢后市場人氣逐步恢復，場外資金入市的步伐有條不紊，有利于行情向上謹慎運行。

　　股改的估值行情已經(jīng)進入尾聲，市場將進入再融資和新股發(fā)行的全流通新階段，即恢復資本市場功能階段。這樣市場的交易重點將發(fā)生變化，新的投資將圍繞再融資、新股發(fā)行和優(yōu)質上市公司而展開。

　　備戰(zhàn)再融資和新股發(fā)行

　　《中國經(jīng)營報》：在股指不斷震蕩中，股價分化日趨明顯，未來市場的投資重點將是什么？

　　王寧：隨著市場的強勢板塊有色、消費品的調整，新的主導市場板塊尚未明朗的情況下，在目前位置維持良性震蕩甚至向下一定幅度調整都有比較大的可能性。前期我們判斷商品期貨價格在短期內積累了較大的漲幅后隨時可能展開階段性休整已經(jīng)得到驗證，市場階段性方向可能會發(fā)生變化，但對行業(yè)和公司高成長的偏好仍然沒有根本性的變化，在這個基礎上市場對重組類公司的關注度和挖掘熱情也空前高漲。另一個非常重要的方面是，在政府的積極推進下，再融資提速，隨著IPO(首次公開發(fā)行)公司的推出，圍繞再融資這個投資主題的市場波動和投資機會已經(jīng)被市場證明可能是下一階段的重點。

　　我們認為，未來的市場投資重點有以下幾個方面：進行再融資的優(yōu)勢行業(yè)的優(yōu)勢公司，新股發(fā)行的優(yōu)勢行業(yè)的優(yōu)勢公司，進行收購兼并的優(yōu)勢行業(yè)的優(yōu)勢公司。

　　投資的原因在于，中國目前已經(jīng)進入經(jīng)濟轉型階段，未來的行業(yè)利潤向主流優(yōu)勢公司集中。主流優(yōu)勢公司將利用資本市場融資和收購迅速擴大優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)模和利潤集中，提高行業(yè)集中度。

　　《中國經(jīng)營報》：請具體談談長盛動態(tài)精選基金看好的投資重點是什么？

　　王寧：個人認為，首先，要支持專注主業(yè)的主流優(yōu)勢公司利用資本市場融資和收購迅速擴大優(yōu)勢實現(xiàn)資源配置。其次，主流優(yōu)勢公司的業(yè)務具有價值和成長性，具有最好進攻性。

　　個股方面，建議投資者重點關注IPO和再融資股票的投資機會。新股發(fā)行和再融資將再次刺激市場的人氣和想象力。個股方面，我們仍建議關注長期趨勢向好、公司素質不錯的相關股票，如大恒科技(資訊 行情 論壇)、生益科技(資訊 行情 論壇)、中信國安(資訊 行情 論壇)等。在消費升級背景下，對于回調幅度較深的消費類公司，如高檔酒的龍頭公司G茅臺(600519)、G