基金發行趨于理性易方達價值精選緊急叫停認購

http://whmsebhyy.com 2006年06月08日 15:39 21世紀經濟報道

　　本報記者鄒愚廣州報道

　　6月5日，發行的第一天，易方達價值精選股票基金銷售額就達到17.3億元。易方達當晚決定，6月6日發布公告，提前結束募集，其發行期到6月8日結束。這是中國基金業史上最短的發行期。

　　市場轉變的背后，基金的發行正越來越具有戲劇色彩。

　　緊急叫停

　　此前，廣發策略優選基金剛創下基金發行的一個新標桿：9天內賣出184億元。

　　“有同行說，我們才發了17個億，第二天就喊停，這很需要勇氣。”易方達市場總監劉曉艷博士說。

　　易方達價值精選的發行，是在一種忐忑不安的心理下進行的。從5月中旬開始準備，到6月8日結束發行，時間不到一個月；而這又是易方達第一次選擇工商銀行代銷基金，易方達品牌雖好，但在工行系統沒有受益人；而之前工行代銷的廣發策略優選又剛賣出了184個億，資源損耗很大。

　　不過，第一天上午，從工行傳來的消息是發了7個多億。獲此消息后，易方達總裁葉俊英召集公司高層緊急開會，決定是否次日公告提前結束募集。

　　“如果公告后，投資者擔心規模過大，干脆就不認購了，結果規模比我們預先設想的要小很多，怎么辦？”劉曉艷說在開會時，參會人員也討論了這個問題。

　　最后，葉俊英拍板說，哪怕公告之后投資者認購不再踴躍，新基金只有二十幾億的規模，公司也認了，他希望最后的結果是要做到規模可控而不是為了理想的規模導致規模不可控。

　　“控制規模，不是說基金公司缺少管理大資金的能力，而是我們希望做有把握的事情，給投資者提供更高的回報，沒必要拿投資者的錢去嘗試、冒險。我們希望規模是個逐步擴大的過程。”劉曉艷解釋喊停的理由。

　　喊停對于易方達來說，不是做秀這么簡單，回頭來看，假如放開認購，可能最后基金的發行規模會直奔200億，而多一百億的規模，管理費的增加就是以億計。

　　“單純從公司利益角度看，當然發得越多越好，但是為投資者賺到更多的錢，我們會更欣慰一些，受人之托，忠人之事。”

　　步入理性時代

　　規模導向還是業績導向，在眼下基金熱銷的關頭，需要勇氣抉擇。

　　上投摩根十天發行60億，廣發百億基金發行，猶如當年中信和海富通百億基金的往事重演，也令人回想起在2005年，很多

股票型基金為了達到2億的成立底線苦苦掙扎。不勝唏噓之余，也令人多增幾分思考。

　　“基金公司主動約束自我的行為，這可以看作基金行業走向成熟的一個重要標志。”銀河

證券首席基金分析師胡立峰評價。

　　“問題是，不管是股民還是基民，他們往往習慣于高買低賣，這就導致了基金行業經常要經歷波峰波谷。”興業證券研究中心總經理孫國雄說，這種集體的行為方式在導致基金公司行為被動之外，也讓投資者錯失了投資機遇。舉例說，假如在2005年低迷期，有人購買肖堅或江作良管理的基金，他們當時以1.2元或者更低價格購入的基金，現在凈值已經接近2元，收益率可能翻倍。

　　“對于基金行業來說，應該從銷售導向到以投資者利益最大化為導向轉變。”胡立峰說，而易方達的主動限制規模，無疑是行業行為理性化和逐步成熟的一個好標本。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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