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□本報記者 高山
就在媒體普遍認為復制基金啟動在即的同時，昨天上午有關方面就此問題展開了討論。討論的效果并不如市場所愿，復制基金啟動存在相當變數。
所謂復制基金，是指基金公司發行一只與其已發行的某只基金完全一樣的基金產品
，新發行基金的產品說明書與基金合同都與原基金完全一樣。據介紹，發行復制基金可以大大節約產品設計、申報評審和市場推廣的成本。
從表面上看，發行復制基金可以有效滿足投資人對于優質基金品種的需求。但有業內人士認為，基金公司發行復制基金的意圖令人懷疑，其真實目的并不是維護投資者的利益，而是出于擴大管理規模，增加基金管理費收入的需要。
業內人士認為，對于投資者而言，基金分拆的效果，與拆股并無太大區別，其僅僅是一種將注意力集中于價格，而不是基金內在價值的行為———事實上，擁有10份凈值1元的基金份額，并不比擁有5份凈值2元的基金份額更加富有。因此，如果投資者僅僅因為基金分拆凈值降低，就愿意購買此前不愿購買的份額；或持有人僅僅因為基金分拆凈值降低，就不愿贖回此前愿意贖回的份額，則未免言過其實，過分低估了投資者判斷能力。
更為重要的是，復制基金存在相當的弊端。試想，在市場點位為1000點時推出的股票型基金，在點位為1600點時被“復制”，“原本”、“副本”之間隱含的市場機會和市場風險，必將大大不同，而其“復制”的概念則又很容易給投資者帶來誤導。原有基金獲得的是從1000點到1600點的收益，而復制基金卻需要承擔1600點上方可能潛在的風險。因此，如果從投資者的利益出發，實在看不出基金公司大舉推動這類“復制”活動，究竟有何種更深的含義在內。
監管層一直強調“基金風格”，一只基金產品發展壯大的過程，必然是吸引一批欣賞、接受其投資風格的持有人共同創富的過程。如果新進入的持有人僅對價格敏感并容易受到這類外在因素的影響，則其對基金的長遠發展亦不見得有利，基金份額原持有人的利益，也難免遭受影響。
近來，基金往往使用“高處不勝寒”來說明分拆的必要性，這其實就是一個偽命題。業內人士認為，如果按照這種邏輯，我國似乎永遠沒必要出現單位凈值突破2元的基金。而基金復制動議的提出，更凸現出我國基金行業產品線仍不健全的問題——成熟市場上的基金公司，往往是在產品線比較健全的基礎上，結合宏觀經濟、市場走向和產品策略，在不同的時間段內主推不同類型的產品，為投資者提供更加穩定、可靠和理性的選擇。
關于基金管理公司發行復制基金真實意圖的爭論，直接左右復制基金能否順利推出。據了解，出于慎重考慮，管理層目前尚無啟動復制基金發行的計劃。
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