基金業第三次洗牌 廣發和上投有望晉級第一梯隊

　　-本報記者 申興 孫健芳 深圳、北京報道

　　雖然15日提前結束發行，但廣發基金的新基金還是募集了180多億份，刷新了2004年3月由海富通基金創下的131億份的首發紀錄。此前，上投摩根用10天時間就發了64億股票基金，而易方達基金也即將發行一只股票型基金。廣發、易方達和上投摩根的股票投資能力被公認為當前的業內翹楚。

　　以廣發為代表的一批新生力量轉眼間成為行業新貴，而一些老牌公司因為業績差強人意地位堪憂。“去年底到今年以來的行業格局變化得很厲害，主要是不同公司的投資業績分化非常明顯。”諾安基金總經理姜永凱表示。

　　第一梯隊

　　在銀河證券基金研究中心的以公司為單位的最近三年“股票投資管理業績綜合評價”中，廣發位列2005年度34家基金公司第一名，上投摩根次之，諾安第三，易方達排第六名。而在2004年的24家基金公司同項排名中，易方達排第一名。

　　第一梯隊中曾經的老牌明星則不盡人意。博時基金從2003年度17家基金公司的亞軍，一度跌落到2004年24家公司的第20名和2005年34家公司的第20名。華夏基金也從2003年的第6名變成了2004年的第12名，乃至2005年度的25名。

　　這種排名在各種基金凈值排名表中不難找到數據支持，無聲無息之間，后來者在悄悄超越。

　　伴隨著廣發、上投摩根等一批投資上的后起之秀興起，基金業格局面臨再度變化。

　　這種業績直接表現在食物鏈的下端發生改變，基金銷售上產生分化。

　　由于2005年度廣發旗下的四只基金在基金業績排名榜中出盡風頭，新發行的廣發策略優選基金氣勢如虹，不到10天就提前結束了募集，并創下180億的新紀錄。

　　而同期同樣在工商銀行募集的博時7號基金并沒有分享到大豐收的喜悅。“當廣發募集到45億時，博時的數字是7億；而當廣發認為180億已經太多的時候，博時在為不到20億的發行額發愁。”一家基金公司市場部人士透露，“這跟兩家公司近期的股票投資業績相關。”

　　此起彼伏

　　“曾幾何時，博時的股票投資能力也是笑傲江湖，2003年度開放式基金凈值增長冠軍基金經理肖華就出自博時。”前述人士表示，“博時的成敗跟汽車行業直接相關。”(詳見本報曾報道過的《博時模式危在哪里》)

　　“2002年下半年，博時開始大舉介入汽車股，主要是它的行業分析做得很好，他們堅持看好汽車股并帶來了豐厚回報。”一位基金研究員表示，“但博時后來在汽車股風聲鶴唳的市場中堅持重倉汽車股，為他們埋下了隱患，可以說成也蕭何，敗也蕭何。”

　　有擔任過兩家基金公司總經理的基金資深人士認為，“投資業績此起彼伏的現象很正常，畢竟公司實力還在，現在下結論為時尚早，或許今年汽車股又將扮演黑馬呢？”

　　目前同樣業績低迷的還包括華夏等老牌基金公司，2002年，由于基金興華和華夏成長的優良業績，2002年底，華夏已經是管理資產規模近150億的大型資產管理公司，成為國內基金業的領袖，但隨著明星基金經理的相繼離去，其證券投資業績大不如前(詳見本報曾報道過的《華夏基金面臨拐點》)。

　　而易方達、廣發就在這個時機脫穎而出。2005年同時興起的還有上投摩根、銀華等基金公司。如廣發基金旗下所有基金2005年投資業績比較出眾，旗下廣發穩健增長基金、廣發聚富基金收益率達到17.07%、13.35%，分別列同類型基金第一和第三名。

　　“廣發的戰略比較對，一開始不去追求首發規模，而是扎實做好投資。所謂厚積薄發，在市場好轉的情況下容易成功。”一家新成立的基金公司總經理認為，“對我們這些新公司來說，廣發就是一個榜樣。”

　　第三次格局

　　北京一家基金市場部人員認為，“目前廣發基金、上投摩根基金屬于第一梯隊的基金，而這部分基金公司與之前的基金公司不同，他們在投資上面比較有特點。”

　　“之前的基金業有過兩次洗牌，而洗牌的根本就是基金業績推動。如2001年的一次洗牌，之后2003年的一次洗牌。”一位基金業內人士認為，“如今廣發等公司業績帶來的規模增長可能導致第三次洗牌。”

　　2000年10月，“基金黑幕”事發，監管層從2001年起開始規范與擠壓基金業的泡沫，基金業進入緊縮狀態，南方等一批基金公司確立了優勢地位。

　　2003年，《證券投資基金法》頒布，包括尚福林在內的管理層表示“中國基金業發展進入嶄新階段”。經歷了洗禮的基金業開始重新崛起，當年基金業取得平均20%以上的收益率，博時、易方達等一批基金公司憑借價值投資脫穎而出。

　　在此前提下，2004年基金業迅速膨脹。在4月中旬之前成立的15只基金平均規模達到70億左右，海富通和中信的百億基金就在此時應運而生。

　　銀河證券基金研究員杜書明認為，“最早一批基金公司主要是靠政策扶植起來的，隨著競爭的加劇，只有具有

　　而隨著這兩年大批新成立基金加入戰團，行業重新洗牌的呼聲日益高漲。

　　基金競爭如逆水行舟，不進則退。多位基金公司總經理認為，“這個市場會越來越強者恒強。”

　　“從市場格局看，基金競爭的態勢也是非常激烈的，前10家基金公司所占的份額已達到65.98%，而最后10名所占份額還不到1%，市場資金流向越來越集中于品牌優良的基金公司。”招商基金總經理成保良表示。