外資堅定看好A股 中國基金爭搶海外募集頭籌

　　記者　程林

　　A股行情持續火爆，境外資金望洋興嘆。現在，通過直線曲線的方式，中國境內基金公司正在努力獲取來自境外的資金。據記者了解，南方基金在新產品申報中，計劃向境內外同時募集，而易方達基金也有類似的計劃。多家合資基金更是已將眼光投向了境外的客戶，開始了有針對性的產品研究論證。

　　計劃海內外同時募集

　　據有關人士透露，日前南方基金在向證監會申報的基金產品方案中，計劃在境內外同時募集。該公司有關人士表示，具體能否獲批，還有待管理層的意見。

　　而根據業內消息，在易方達基金的產品操作中，也計劃向海外募集，不過易方達基金將重點放在了QFII機構客戶上。

　　上海一家合資基金的產品設計負責人對記者表示，公司外資股東在境外市場經驗豐富，客戶群也相當龐大。現在外資普遍看好中國股市，因此公司對基金產品在境外募集興趣濃厚，目前公司已在進行境內外同時募集的

　　長期以來，中國本土基金遺憾于市場受限，將銷售觸角延伸到境外市場，開拓境外客戶，一直是它們的夢想。現在，盡管本土基金在境外市場知名度相當有限，但由于A股市場的強大吸引力，以及本土基金公司對國內公司更深入的了解，境外資金選擇中國基金投資，已經是大勢所趨。

　　盡管中國股市已從1000點升到1600點，但全球股市特別是新興市場更是牛氣沖天，印度股市從2900點升到12000點，相比之下，中國股市的漲幅也算合理。加之

　　三種方式潛行

　　招商基金有關人士告訴記者，由于目前中國還沒有實行資本項目開放，境外資金進入境內股市的投資規模受到嚴格控制，額度和進程需要國家外匯管理局的批準。因此，本土基金管理公司現有的海外募集模式，多是爭取QFII將額度投資于旗下開放式基金。

　　眾所周知，QFII額度本身就比較稀缺，一些QFII機構在獲得額度后直接將其打包為中國A股基金發售，收益率驚人。今年2月，荷蘭銀行獲批增加1億美元QFII投資額度，荷銀當即明確，該項額度用于發起設立“中國A股基金”。目前所有QFII總額度有60多億美元，類似的“中國A股基金”有十幾只。

　　一位基金公司負責人透露，外資機構申請QFII資格和額度，需要經過外管局和證監會。而外資機構初來乍到，對流程不熟悉，人脈也不通，因此不少基金公司現在形成了這樣的商業模式，本土的一些基金公司去幫QFII爭取額度，額度下來后，這部分新增資金需要購買本土基金公司的基金份額。這是現階段國內基金公司爭取海外資金的主流模式。

　　該負責人還說，QFII投資基金這種模式是合規的。此外可能還會有一些其他的方式，例如一些境外資金通過地下錢莊進來，由于它們對A股不熟，便再以境內居民或法人的名義來申購基金公司的產品。此類方式不合法，但基金公司也識別不出資金的來源。如此，這些境外資金以間接方式購買基金來投資A股市場。

　　再一類是合資企業的形式，盡管中國在資本項目下外匯管制嚴格，但經常項目下相對寬松一些。過去合資企業在A股開戶有限制，但目前已經取消了限制，這樣，境外資金可以利用這個通道，通過合資企業的名義申購基金。

　　本土基金期待競爭中提高

　　一位基金業人士對記者坦承，目前國內基金還沒有一家在境外有獨立的機構，即使現在允許基金在境外募集，公開募集也是不可能的，只能采取針對一些大機構的私募。這些機構看中的往往也不是本土基金的投資能力，而是這樣一個稀缺的投資渠道。

　　目前，包括博時基金、融通基金在內，國內有幾家基金管理公司以“投資顧問”或“投資咨詢顧問”形式，為客戶提供“投資建議”和“股票買賣名單”。但這樣的方式并不普遍，相反，在中國本土，QFII以能抄底著稱。這表明，在一段時間磨合后，外資機構已逐漸了解中國股市。

　　外國的基金公司已經走入中國，基金業合資風潮不斷，而本土基金卻遲遲未能真正出去。因此，業內希望在A股吸引力日益突出的大好時機，能夠采取試點的方法，讓本土基金逐漸走向海外，了解海外基金市場運作。同時，也讓海外市場了解本土基金，開拓海外客戶，以求在未來的競爭中立于不敗之地。