行情跌宕基金分紅試探前行

http://whmsebhyy.com 2006年05月18日 02:56 第一財經日報

　　基金顧慮，如果市場繼續上漲，變現分紅將面臨缺錢窘境

　　很多基金公司都顧及到這一點，雖然目前市場連創新高，但是除天治旗下基金外，鮮有基金公司分紅

　　本報記者劉瑛發自上海

　　“天治品質優選基金即將分紅，收益發放辦法是否需要從現金紅利轉換成為紅利再投資？”昨日11點，天治基金管理有限公司向天治品質優選基金的持有人發送了表達這一含義的手機短信。

　　在業內人士看來，天治基金是在通過建議持有人分紅再投資的方式來擺脫目前偏股型基金面臨的普遍尷尬。

　　基金的尷尬主要是受目前市場行情所致。如果市場開始橫盤整理或者向下調整，那么持有人必然會大規模贖回基金，基金便會迫不得已拋售重倉股，基金凈值會進一步下降，基金面臨的贖回壓力隨之進一步加大，基金份額與凈值之間的惡性循環由此開始。

　　在16日上證指數下跌3.05%的同時，基金凈值已經開始下跌。Wind資訊的統計數據顯示，有112只基金凈值跌幅超過1%，有67只基金跌幅超過2%，有30只基金跌幅超過3%，前期一些漲幅靠前的基金如今跌幅也同樣居前，一些基金的跌幅甚至超過了4%。

　　分紅不就可以穩定份額嗎？“五一”長假前夕，基金就為此掀起一輪分紅狂潮。

　　但是，對于后市長期樂觀的判斷卻讓基金現在不敢輕易分紅。國泰基金表示，本次下跌是"積極健康"的調整，下一階段行情仍可樂觀。

　　如果基金變現

股票并分紅，那么市場若繼續上漲，由于沒有現金資產，基金還有可能會錯過下一波板塊行情。

　　事實上，很多基金公司都顧及到這一點，雖然目前市場連創新高，但是除天治旗下基金外，鮮有基金公司分紅。

　　天治基金市場營銷部總監陳楠對天治品質優選基金分紅表示，基金持有人普遍期待切實的回報，所以決定幫助持有人落袋為安。目前股指盤踞高點，現在選擇時機分紅，是基金對前期投資成果的一種保護。

　　一業內人士對此解釋稱，如果基金公司的投研團隊考慮到旗下基金的一些重倉股已經上漲到預先的估值價格，那么會戰略性減持部分股票，時機的具體選擇非常考驗基金公司投研團隊的能力，特別是對股票的定價能力。如果判斷的準確概率較高，那么同樣會得到投資者的認同。

　　陳楠對建議投資者分紅再投資的解釋稱，分紅再投資可以提高分紅資金的使用效率，這也是讓投資者繼續享受投資收益。