保險巨頭基金投資策略南轅北轍人保減持49%

http://whmsebhyy.com 2006年05月08日 07:50 全景網絡－證券時報

　　記者楊磊

　　中國在海外上市的三大保險公司——中國人壽(資訊行情論壇)、平安保險(資訊行情論壇)和中國人保前不久紛紛公布了2005年年度業績報告，中國保險業三巨頭去年開始在基金投資策略上分道揚鑣。

　　統計顯示，中國人壽和平安保險大幅度增加了基金的投資規模，而中國人保則減少了以基金為主的權益類資產。在基金投資中，各保險公司的策略大相徑庭，平安保險減持了八成以上的封閉式基金，而增持

開放式基金超過一倍，中國人壽基本維持封閉式基金投資。

　　人保意外減持基金

　　根據中國人保2005年年報，去年底投資權益類證券資產規模為28.4億元，比2004年年底的55.68億元減少了49%，大大出乎市場人士的預料。去年年底中國保險公司的權益類投資以證券投資基金為主，這表明中國人保成為三大保險公司中唯一一個減持基金的保險公司。

　　中國人壽和平安保險的年報，都詳細披露了基金投資規模。中國人壽的基金投資規模從227億元增加到336億元，增加了109億元，在中國人壽資產配置中比例也從4.6%上升到6.8%，已經接近中國人壽的現金及其現金等價物的配置比例6.9%。平安保險的基金投資規模增長最為迅速，從2004年年底的54.97億元增加到去年年底的100.58億元，增加了82.97%，其中上市型基金(包括封閉式基金、ETF和LOF)規模從14.02億元增加到18.51億元，非上市型基金規模從40.95億元增加到82.07億元，增加了整整一倍。

　　保險公司巨頭的年報還透露，在允許保險公司直接投資股市政策出臺后，保險公司的股票投資到去年年底已經具有相當規模，甚至很快可以超越其投資基金的規模。平安保險去年年底直接入市資金51.83億元，這一規模已經達到平安保險投資基金規模的一半以上，業內人士分析，由于保險公司持有的基金有三分之一到一半的份額為低風險的貨幣基金或中短債基金，平安保險直接入市資金規模很快就可以超過其通過基金間接入市的規模。

　　中國人壽去年年底的直接入市規模也已經達到59.32億元，短短半年多的時間股票投資已經占到中國人壽資產規模的1.2%。

　　基金主要持有人調整劇烈

　　保險巨頭紛紛在2005年度大幅度調整各類基金的配置比例。平安保險的調整最為劇烈。對平安保險年報基金項目中有“指定以公允價值計量的投資”一項，業內人士分析，主要是指保險公司投資的封閉式基金，2004年年底，平安保險在此項目的市值為14億元，而到了去年年底只有2.6億元，下降幅度達到了82.9%。在平安保險基金投資的比例已經從25.5%下降到2.58%。

　　平安保險2005年已經從絕大多數封閉式基金十大持有人行列中退出。去年年底進入16只封閉式基金十大持有人，已經低于泰康人壽和新華人壽等中型保險公司持有封閉式基金的規模。本報統計顯示，平安保險去年上半年減持11.8億份，下半年減持12.9億份，合計減持幅度超過八成。

　　中國人壽對封閉式基金的投資規模變化幾乎沒有變動，去年年底，54只封閉式基金的十大持有人中都有中國人壽集團和中國人壽股份公司，再加上中國人壽資產管理公司持有的2只封閉式基金，中國人壽共持有129.66億份封閉式基金，與2004年年底的129.5億份投資基本相當。

　　其實，去年保險公司在開放式基金投資中也進行了大規模的結構調整。對

貨幣市場基金和中短債基金等低風險基金的投資規模明顯大于股票型和混合型基金，據某大型保險公司投資負責人透漏，許多保險公司的貨幣基金投資規模已經超過了其他類型開放式基金規模的總和。

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