銀華優質增長股票型證券投資基金常見問題

　　常見問題

　　1、為什么選銀華優質增長基金？

　　銀華“優系”力作，推陳出新：

　　A 選優質增長——在投資長跑中勝出

　　在估值合理的基礎上，業績增長是股價的驅動力，但是股票價格并不同步于企業業績表現，只有“優質”增長方式或階段才能對股票價格形成實質性的驅動。本基金力求有效識別“優質增長”企業，在資本市場博弈中勝人一籌。

　　B 選基金經理——基金風格量身定做

　　銀華基金管理有限公司始終堅持“估值至上”的價值投資理念，并在業內創新性地設立估值研究小組。擬任基金經理蔣伯龍，國內首位估值經理，投資風格積極，擅長企業估值分析和挖掘成長股，投資業績優秀——銀華核心價值優選基金成立以來的總回報率為34.51%【晨星(深圳)數據中心(2006年3月31日)】。

　　C 選品牌公司——團隊實力值得信賴

　　經過五年的發展，銀華基金管理有限公司以嚴格的管理、優良的業績和優質的服務，逐步成長壯大，現已樹立良好的品牌形象，贏得了投資者和業界的廣泛認可，并屢獲殊榮。

　　以投資業績為證，銀華優勢企業基金，成立時市場點位為1490點，盡管市場下跌了128個點位，但是銀華優勢基金在這三年多的時間里，累計總回報率為48.91%【晨星(深圳)數據中心(2006年3月31日)】；銀華-道瓊斯88基金，成立時的市場點位與當前市場點位差不多，但是累計總回報率達到32.33%【晨星(深圳)數據中心(2006年3月31日)】；銀華優選更是一匹黑馬，在短短半年的時間里，總回報率達到34%以上，在61只股票型基金中名列第一，累計分紅2.2元/每十份基金份額。

　　2、銀華優質增長基金的投資策略是怎樣的？

　　銀華基金認為：“優質增長是超額收益的實質性驅動力”。企業增長可分為不同的類型和階段，不同類型和階段的增長對股票價格的驅動具有不同的效力。在估值合理的基礎上， 業績增長是股價的驅動力。但是，股票價格表現并不同步于企業業績表現，業績增長也未必相應推動股票價格上升。傳統上，企業的增長被劃分為“周期類”、“成長類”和“穩定類”等三種類型。在實踐中，該劃分法考察的維度過于單一，即只考慮了業績增長與宏觀經濟、行業景氣的聯動性，因而在指導股票投資方面難以達到預期效果。

　　為此，本基金管理人經過長期研究和實踐，引入兩個維度對企業類型進行劃分：(1)企業生命周期；(2)同宏觀經濟的聯動性。從上述兩個維度出發，根據定性和定量指標，將企業增長劃分為以下五種類型： 超常增長/反轉類、增長-穩定類、增長-周期類、成熟-周期類、成熟-防御類。股票價格表現并不同步于企業業績表現，企業業績增長也未必相應推動股票價格上升。銀華基金認為，只有如下四種類型增長方式或增長階段，才會對股票價格形成實質性的驅動：(1)“超常增長/ 反轉類”企業；(2)“穩定-增長類”企業；(3)“增長-周期類”企業；(4)“成熟-周期類”企業。經評估和劃分， 納入上述增長類型或階段的企業即被定義為“優質增長”企業。本基金采取“基本面(F)—>估值(V)—>市場預期(E)”的“三步曲”選股流程， 以有效識別和選擇具備優質增長特征或處于優質增長階段的企業，準確評估其價值，進行投資，在嚴格控制風險的基礎上取得基金資產的長期快速增值。

　　3、銀華優質增長基金是如何進行資產配置的？

　　本基金為股票型基金，以股票投資為主，大類資產配置并非本基金投資的核心策略。

　　但是，鑒于我國股市現仍具備新興市場波動性較大的特征，本基金將進行適度的主動性大類資產配置，在股票類資產系統性風險水平顯著變動時進行相應的配置調整，以降低股市系統性風險的影響。

　　在實施大類資產的配置時，考察的因素主要包括：宏觀面趨勢、股市估值水平、市場預期以及制度因素。

　　在宏觀面趨勢方面，將著重考察GDP、貨幣供應量、利率水平和工業增加值變動等因素，并評估其對市場整體盈利水平的潛在影響；在市場估值水平方面，將關注市場平均市盈率和平均市凈率等估值指標的橫向和縱向比較；在市場預期方面，將關注各專業投資機構對股票市場大勢的判斷及其與市場其他主體之間的預期差異；在政策評估方面，主要關注政府貨幣政策、財政政策和產業政策的變動趨勢，已經政策變動可能引致的市場整體估值的變化。

　　4、銀華優質增長基金的風險收益特征如何？

　　本基金屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品，其預期風險水平將高于貨幣市場基金、債券基金以及股債平衡型基金；相應地，本基金的潛在回報能力也將高于上述證券投資基金品種。

　　5、當前市場環境下投資銀華優質增長基金的時機合適嗎？

　　綜合考慮各方面情況，現在是投資股票型基金的合適時機。

　　首先，我國經濟增長保持強勁。“十一五”期間，預計GDP年均增長保持在8%左右。

　　其次，資本市場運行環境不斷改善，股改已經取得實質性進展。

　　第三，縱向和橫向比較，股市的投資價值明顯，入市資金增加，市場開始啟動。

　　第四，銀華優質增長基金的優勢：強大的投資管理團隊、優秀的基金經理、科學的投資策略。

　　6、銀華優質增長基金分有哪幾種分紅方式？區別是什么？投資者該如何選擇？

　　(1)基金分紅方式：

　　分紅是投資開放式基金的主要回報形式之一。基金分紅有兩種方式：一是現金分紅，二是紅利再投資。如果選擇現金分紅方式，則在紅利發放日，投資者可以得到相應的現金；如果選擇紅利再投資方式，那么紅利部分將按紅利發放日的每單位凈值轉化為投資者的基金份額，增加到投資者帳戶中。

　　(2)兩種分紅方式區別：

　　◎ 現金分紅：同股票現金分紅類似，按照投資者持有的份額進行分配。

　　舉例：如果您持有某基金10萬份基金份額，每基金份額分紅0.08元，那么按照現金分紅方式，您可以得到8000元(100000×0.08=8000元)

　　◎ 紅利再投資：將您分得的現金紅利繼續投入本基金，不斷滾存，擴大投資規模。

　　舉例：如果您持有某基金10萬份基金份額，每基金份額分紅0.08元，分紅基準日的基金份額凈值為1.10元，那么您可以分到8000÷1.10=7272.72份基金份額(8000元為現金分紅，此種計算過程為紅利再投資)。通常情況下您如果選擇紅利再投資方式，基金管理公司不收取申購費。

　　如果申購費率為1%，您將分到的8000元現金紅利再去買本基金的話，那么您只能購買到(8000-8000×1%)÷1.10=7200份，比直接選擇紅利再投資方式少了72.72份基金份額。

　　(3)選擇紅利再投資的優勢：

　　根據2004年7月頒布的《證券投資基金運作管理辦法》規定，我國開放式基金默認的分紅方式為現金分紅。目前我國開放式基金分紅免征所得稅且免收分紅手續費。

　　現金分紅的優勢在于滿足了投資者落袋為安的需求，且不用考慮贖回時機，能夠切實感受到投資開放式基金的收益。

　　紅利再投資方式適宜有長期投資打算的投資者，可在一定程度上降低投資成本，可以享受到復利再投資收益。如果投資者對基金管理人的資產管理能力有信心，對證券市場的運行態勢有信心，建議考慮選擇紅利再投資方式，以實現“利滾利”。從長遠來看，所得收益可能會高于現金分紅的方式。但對這部分投資者而言，由于未來基金走勢存在不確定性，這部分紅利轉化為基金再投資后，可能會由于股市波動而要承擔一定風險。

　　7、正確投資開放式基金的策略有哪些？

　　概括來說，正確投資開放式基金的策略就是要做到“知己”、“知器”和“知人”。

　　所謂“知己”，就是要了解自己的情況，主要包括自己的風險承受能力和想要達到的投資目標。只有做到“知己”，才能在多種多樣的投資產品(包括基金)中選擇適合自身需要的產品，減少投資的盲目性，因而成為任何投資所必不可少的第一環節，開放式基金投資也不例外。

　　所謂“知器”，是指了解不同投資工具或品種的基本常識，包括預期風險和收益情況。各種不同類型的品種具有不同的投資對象和策略，因而具備不同的風險收益特征，適合不同需要的人群，本身并沒有高低優劣之分，適合自身的就是最好的。

　　拿股票型基金來說，由于主要投資于股票市場，因此潛在的收益機會較大，相應地也面臨較高的風險(實際回報沒有達到預期水平，甚至出現虧損等)。所以，股票型基金只適合那些風險承受能力強又希望獲得較高回報的投資者，或者期望通過增加股票市場介入程度來優化投資組合的投資者(主要是機構投資者)。

　　所謂“知人”，主要是指了解投資產品提供者或管理人的情況。就開放式基金而言，投資者需要考察的主要方面包括：基金管理人的歷史業績狀況，基金經理的投資理念、投資管理經歷和風格等。過往業績并不構成未來業績的保證，但是，過往(特別是較長時期內)的業績表現，大致可以成為基金管理人總體研究、投資管理能力的指標之一。在投資理念方面，如果投資者認同基金所設定的投資理念，而且基金經理的風格又與之相符，那么就這方面而言，該只基金就是比較適合投資的產品。

　　當然，以上是投資開放式基金的基本原則，投資者如需要獲取更多投資技巧，可以向專業人員咨詢。

　　從開放式基金的投資技巧來看，我們認為要注意以下幾個方面的問題：

　　首先，樹立正確的長期理財觀念，制定并堅守自身的理財目標。無論是國內還是國外，股市的上漲往往在短時間內完成，而盤整的時間往往較長。個人投資者對大市的趨勢往往很難正確判斷，如果因為市場的短期波動而頻繁進出，不但加大投資的成本，往往還難以分享股市的長期收益。

　　第二，針對自身的理財需求和風險承受能力選擇適合的基金品種。如長期性的投資需求應該選擇股票型基金，而短期型的現金管理應該選擇貨幣市場基金，不愿承擔任何市場風險的資金應該選擇保本基金。

　　第三，選擇優秀的基金管理人。基金管理團隊是一只基金能否獲得良好業績的保證。因此，投資者應該選擇自己更加了解的基金管理公司、選擇具有優秀歷史業績的基金公司、選擇團隊穩定且能夠堅持自身投資理念的基金公司、選擇能夠提供良好服務的基金管理公司。

　　第四，理性判斷，不要追漲殺跌。很多不具有證券和基金投資經驗的投資者，在投資開放式基金時沒有樹立明確的目標，在投資時機的選擇上也往往是追漲殺跌，因而難以獲得較好的收益。正確的投資方法是明確投資目標，在投資時機上把握相對低點，市場跌到一定幅度之后，應該果斷買入基金，降低投資成本，坐享市場上漲的收益。

　　8、銀華優質增長基金的費率結構是怎樣的？

　　基金的認(申)購費隨認(申)購金額增加而遞減，且基金的申購費用高于發行期的認購費用，詳細費率見下表：

　　認購費率表

　　申購費率表