匯豐晉信2016生命周期基金：簡單投資 穩健收益

　　基金經理 萬文俊先生

　　北京大學經濟學學士，美國波士頓學院工商管理碩士。10年銀行、證券投資和基金從業經驗。曾擔任美國基金管理公司Putnam In-vestments分析師、Yankee Group高級分析師和投資經理、東方證券股份有限公司高級投資經理、上投摩根基金管理有限公司行業專家�！�

　　在美國Yankee Group任高級分析師期間，是公司亞太市場的主要分析師之一，研究成果多次被美國主流媒體引用；在東方證券期間創造了證券投資部門2004年四分之一以上的經營業績，幫助公司自營業務在2003和2004年國內券商評比中連續名列三甲；在上投摩根基金管理公司期間，成功研究和推薦了多只業績表現優秀的股票。

　　公司簡介

　　·匯豐晉信　國內注冊資本最大的非銀行系基金公司

　　由匯豐投資管理和山西信托強強聯手，于2005年11月共同創立。融合中英兩大金融巨擘的成功經驗，為客戶提供高品質、全方位的資產管理方案和金融服務，讓投資更簡單。

　　·山西信托　中國的投資業先驅

　　中國首批成立的信托投資公司之一，旗下管理的資產總值達到五十億元。根植源遠流長的晉商文化，秉承穩健經營，誠信為本，開拓創新的傳統

　　·匯豐投資管理　傲視同儕

　　世界首屈一指的投資管理集團，擁有140年全球投資經驗。以匯豐集團為后盾，管理的全球資產總值高達2000億美元，同時管理著全球最大型的中國和印度股票基金,深諳亞洲本土市場。

　　產品視點

　　國內首推生命周期投資概念的基金——匯豐晉信2016生命周期基金于2006年4月10日至5月18日在交通銀行(資訊 行情 論壇)等代銷機構熱銷

　　·一站式解決方案讓投資更加簡單

　　采取股債自動調節策略，追求長期穩健回報，滿足生命周期對投資理財獨特需求，為客戶提供一站式投資解決方案，讓投資更加簡單。

　　·CFROI核心指標還原真實信息

　　采用匯豐投資集團特有的投資現金回報率(CFROI)財務分析指標，避免會計利潤扭曲，還原市場真實信息，盡力確保投資準確無誤。

　　·國際領先經驗打造優勢品牌

　　匯豐投資管理擁有豐富的基金管理經驗，140年來表現卓越、穩定。匯豐晉信將借鑒其先進經驗，力爭為投資者提供穩健的回報。

　　匯豐2016國內首只生命周期基金

　　匯豐晉信于4月10日推出匯豐晉信2016生命周期基金，該基金在基金家庭中獨成一格，有著市場其它基金從來沒有過的復雜的資產配置、業績基準及費率設計。

　　·資產配置從偏股走向偏債

　　實證數據顯示，資產配置是決定中長期投資的關鍵因素，而且資產配置(股票、債券及現金資產的比例)也應該與投資期限所對應的風險承受能力相匹配，所以資產配置是做中長期投資時需要重點關注的一個問題。匯豐晉信的2016生命周期基金即是如此，該基金以2016年為目標期限，每年自動調整股債投資比例。越臨近2016年，股票比例上限越低，債券比例下限越高。具體而言，基金的股票類資產比例會從基金合同生效開始的0～65%，逐年下調至2016年6月1日后的0～5%，而相應地持有債券類資產的比例將會逐年提升，從基金合同生效開始的35～100%，上升至2016年6月1日以后的95%～100%，即2016年6月1日后將基本投資于債券和貨幣市場工具。

　　·業績基準每年改變

　　配合2016資產配置的逐年調整，2016的業績基準也一直在變動中。自基金合同生效日起至2007年5月，2016的業績比較基準是45.5%的新華富中國A全指，54.5%的新華雷曼中國全債指數，而2007年時，2016的業績比較基準會變成42%的新華富中國A全指，58%的新華雷曼中國全債指數，以此類推，以后逐年遞減，至2015年6月時，2016的業績基準會成為7%的新華富中國A全指，93%的新華雷曼中國全債指數。而2016年6月后，該基金的業績基準會改為銀行活期存款利率(稅后)，因為屆時該基金將主要投資于中短期債券和貨幣市場工具。

　　·費率階段性調整

　　由于2016的資產配置將由偏股逐漸向偏債改動，相應地，其年管理費率也會由初期的1.5%，調整為2011年6月的0.75%，而到了2016年6月后，其年管理費率會降為0.38%，與短債及貨幣基金相近。同時，2016的申購費率，也會由起初的1.5%，在2011年后降低為0.75%。相對應地，其托管費率也將逐級降低。逐步降低的、階段性調整的復雜的費率設計，正是為了滿足生命周期基金隨著投資期限的減少，由偏債向偏股轉移的特征。

　　·復雜后的簡單

　　資產配置、業績基準、費率的復雜變動，其實都是源于一個理由，即隨著投資期限的減少，投資人風險承受能力在降低，而相應的投資，也應該逐步偏向保守，以便到期可以安安全全贖回基金，去完成自己的生命目標。如果由投資人自己進行資產配置的不斷調整，每年重新規劃股債比例及進行相應的買賣，是件很復雜的事情，2016生命周期基金所承擔的，就是將中長期理財規劃由復雜變簡單的功能，復雜的設計所帶來的，是一站式的中長期理財解決方案。

　　·獨特的股票篩選指標

　　在股票的篩選上，2016也有自己的獨特之處。匯豐晉信2016生命周期基金的股票初選庫確定為要經過流動性指標和波動性指標的篩選。首先該基金按照一定市值標準選出大于此標準的非ST類和PT類公司股票；并根據目標選擇數量標準加以調整。之后將用均方差指標篩選出標準差小于一定標準的股票進入下一步基金股票初選庫范圍，以規避股票波動性風險。而股票精選庫篩選的主要特色是通過借鑒外方股東匯豐投資集團成功的全球化投資經驗，以CFROI(投資現金回報率)為財務分析的核心指標，對公司進行分析和實地調研，最終挑選出質地優良的具有高收益風險比的優選股票�；�于現金流的財務分析可以避免公司會計政策的不一致有可能導致的會計利潤的沒有可比性。同時該基金的財務分析體系還包括相對估值指標分析、財務約束分析和現金分紅分析。該基金將根據從股票精選庫中挑選出來的個股構建初始股票投資組合；再進行行業優化配置等調整，以確定最終的股票投資組合。