指數基金喚起久違熱情長投短套ETF搶跑上市

http://whmsebhyy.com 2006年04月23日 16:28 21世紀經濟報道

　　本報記者李佳深圳報道

　　大盤的上升趨勢一路不回頭，讓不斷在心理點位作空的人們頓足捶胸。

　　在這種情況下，ETF指數基金喚起了人們久違的熱情。

　　“前段時間，ETF指數基金遭遇了機構投資者的大量贖回，在股市重拾升勢之后，有些過江龍資金又開始回來。盡管一些機構投資者頻繁申贖基金，但這樣做并未給他們帶來多少收益。”深圳一家基金公司總經理告訴記者。

　　3只ETF即將同臺唱戲

　　深交所有關負責人表示，深交所首只ETF產品——易方達深證100ETF將于4月24日在深圳

證券交易所上市交易及申購贖回。同時，可在基金管理人指定的代辦證券公司營業部通過交易系統以實物申購、贖回基金份額，而且買賣深證100ETF份額免征交易印花稅。

　　4月14日，華安180ETF發布了基金成立公告，目前正處于建倉期。

　　日前，易方達深證100ETF公告了其份額折算結果：以2006年4月14日為深證100交易型開放式指數基金的基金份額折算日，當日深證100價格指數收盤值為1119.210點，基金資產凈值為5480979078.98元，根據基金份額折算公式，基金份額折算比例為0.94948342，折算后基金份額總額為4897166634份，折算后基金份額凈值為1.119元。

　　“這說明，在市場走好情況下，易方達深證100ETF以不到一個月時間迅速完成了建倉，搶占市場上升空間。”一位基金經理表示。

　　易方達深證100ETF在折算份額前的基金份額凈值為1.063元，相比3月23日基金成立時凈值增長了6.3%。同期，深證100ETF的漲幅超過11.5%。

　　即將同臺唱戲的3只ETF，產品設計各不相同。

　　“從最小申贖單位看，華夏50ETF、易方達100ETF都是100萬份，華安180ETF最小申購贖回單位是30萬份，其參與套利的門檻最低。現在這幾個指數的相對流通市值很小，但這些差別會對ETF套利的活躍度有影響，從而影響價格的折溢幅度。”海通證券基金分析師陸曉棟告訴記者。

　　長投短套總相宜

　　歷史經驗表明，一旦股市進入牛市，包括ETF在內的指數基金會成為分享牛市利潤的最好載體之一。

　　“指數投資只能獲得股市的平均收益，買基金看的是基金經理的選股選時能力。國外研究表明，基金整體的費前收益雖能夠跑贏指數，但在扣費之后是跑輸的。ETF費前收益與指數收益基本同步。同時，ETF 交易費用是

股票基金平均費用的1/3，是傳統指數基金費用的1/2，因此，在扣費后收益也比基金的平均水平要高。”陸曉棟說。

　　海外證券市場的藍籌股指數走勢一般都明顯強于非藍籌指數，年均漲幅差值都超過10%。

　　上證50指數的樣本股都是行業龍頭藍籌股。今后隨著大盤股陸續發行上市，指數市場集中度定會提高，指數的市場覆蓋率和市場影響力會得到進一步提高。深證100ETF會以更進取的風格示人，華安180ETF則介于二者之間。

　　“ETF，長期投資、短期套利總是適宜的。”一位基金經理告訴記者，“在行情上漲的情況下，如果投資者買進單個股票，有可能因選擇不當或者對個股波動節奏判斷不準，無法獲得更多收益, 而買入ETF，將在持續上升行情中獲利，避免賺了指數不賺錢的情況。”

　　“雖然隨著人們對ETF越來越了解，套利也越來越難。對于一個新上市的ETF，如深圳100ETF上市初期，機構投資者只要能準備好套利軟件，就能獲得很多無風險套利機會。”廣發證券固定收益部人士表示。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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