三因素綜合作用促基金熱銷 低風險產品仍是主流

　　本報記者 汪濤 上海報道

　　4月20日，上海到北京的列車上，為了趕在“關門”之前買到雙息平衡基金，楊女士用手機完成了認購手續。

　　“由于投資者認購熱情超過預計，為了利于基金的投資運作，決定提前一周結束募集

，4月21日是雙息平衡基金募集的最后一天。”上投摩根人士表示。

　　短短10個工作日超越50億元，而21日又迎來了投資者認購高峰，上投摩根雙息平衡基金原定募集截止日為2006年4月28日。

　　這讓市場回想到2004年初那輪基金熱銷行情，“與兩年前相比，2006年再度升溫是三種因素的綜合效果，也是市場更為成熟的標志。”基金業人士分析。

　　主動性購買

　　對于提前結束發行，上投摩根總經理王鴻嬪的解釋是，“先求好、再求大是公司一貫堅持的理念。不盲目追求首發規模，優先追求穩定的投資業績，強化品牌效應”。

　　實際上，去年9月推出阿爾法基金時，上投摩根就采取了為期兩周的“閃電發行”。

　　四月天草長鳶飛，國內基金市場漸露一絲生氣，平衡型、債券型、保本型及貨幣市場基金等10余只基金在各大代銷渠道紛紛亮相。

　　據記者了解，相關數據中，上投摩根雙息平衡基金、信誠四季紅基金與湘財荷銀效率優選基金等銷售勢頭領先，而海富通強化回報、匯豐晉信2016等也表現出不錯的上升勢頭。

　　發行首日，上投摩根雙息平衡基金就突破2億元，短短10個工作日超越50億元，在認購勢頭一片大好的情勢下提前結束發行期，更成為市場關注的焦點。

　　基金發行市場正在逐漸回暖，基金業人士表示，2005年，基金發行陷入歷史低谷，雖然幾只銀行系基金強勢登場，股票型基金的平均首發規模也僅10億元。

　　2006年，基金發行環境有所改善，但低風險基金產品仍然是發行主流，幾只大規模基金幾乎全部為貨幣和短債基金。

　　據悉，今年以來，股票基金平均首發規模為16億元，上投摩根超過50億元的銷售業績，還是讓業內不得不側目相看。

　　證券市場以超乎預期的速度回暖，投資者信心不斷得到回升，此輪基金發行受到了市場的更多關注，這是外部因素，基金業人士分析。

　　在2004年初的基金發行時，主要是由于大盤上漲，2003年基金平均業績達到20%以上，這次與前兩年并不相同。

　　在基金火熱的發行局面中，不難發現，投資者選擇基金時表現出更多的主動性購買。

　　“和以往大多由客戶經理推薦的情形不太一樣，現在很多投資者都是直接報出要認購的基金產品，”一位建設銀行(資訊 行情 論壇)客戶經理指出，“從而造成了市場追捧一只基金的局面。”

　　基金業績原動力

　　投資者的踴躍，與基金業績不無關系。

　　“老基金漲得那么高，現在終于有一塊錢的，當然趕快買。”這句話道出了很多投資者的心聲。4月20日，上投摩根旗下的中國優勢凈值在國內最高，為1.51元；阿爾法凈值1.37元，該基金成立僅半年。

　　在銀河證券開放式基金排行榜前五名中，股票型、偏股型排行榜的爭奪最為引人注目，今年以來，上投摩根兩只基金雙雙占據前列，這個成績讓同行頗為眼紅。

　　老基金做得好，顯然增加了投資者對新基金的信心，但業績還不能完全解釋上投摩根的熱銷。做好客戶服務、投資者教育是另一個關鍵因素，2005年中期，上投摩根請專業公司進行客戶滿意度調查。

　　“在行情低迷時做這個調查，結果會更客觀，”上投摩根市場部人士表示，“當時上投摩根基金業績也能排在排行榜前列，但客戶對服務工作給予了更高評價，這讓我們更加堅定走持續營銷之路。”

　　在持續營銷方面，一年間，上投摩根以“致富100”理財活動的品牌走遍全國，有近萬名大眾投資者現場參加講座，2006年伊始，再次推出“摩根基金大學”系列講座。

　　基金業人士分析，持續營銷是基金業一直以來的困擾，短期內難以收到效果，令人欣慰的是，上投摩根的長期堅持得到了回報。

　　“通過與投資者長期近距離溝通，會讓更多投資者了解基金，將基金IPO轉化為日常工作一部分，自然會促進基金發行。”王鴻嬪表示，“外方股東摩根富林明在1995年，就致力于內地基金市場的教育和推廣，上投摩根延續了這個思路，并收到了成效。”

　　渠道的潛力

　　招商銀行(資訊 行情 論壇)上海分行，海富通強化回報正在熱銷，“投資者認購非常踴躍，隨著對這個產品特性的了解，后期銷售更加理想。”

　　與此同時，海富通客戶服務中心電話也是一片繁忙，每天的咨詢電話超過1000個，大大超過預計。

　　除了規模增大，從渠道反饋消息看，基金投資者結構得到了進一步優化。

　　種種跡象顯示，近期基金認購有兩大特點：個人投資者成為基金主要投資力量，如上投摩根新基金的開戶數已超過4萬多；信誠四季紅基金發行中有98%為個人客戶認購。

　　客戶地區分布“全面開花”，以往基金銷售量較少的一些西部地區投資者踴躍認購基金，這是包括銀行、券商等銷售渠道成熟的結果，分析人士認為。

　　建設銀行同時托管并代銷上投摩根雙息平衡、湘財荷銀效率優選2只基金，并副代銷建信貨幣基金，構成“一托三”的局面。

　　4月18日，博時首只平衡型基金也以副代銷形式擠上了建行渠道。

　　國內基金市場過去曾出現過2只以上基金重疊發行的例子。2004年上半年的基金發行“黃金時期”，工行同時代銷盛利精選(資訊 凈值 論壇)、德盛小盤(資訊 凈值 論壇)與興業可轉債基金，但3只重疊時間僅有4天。

　　數只基金同臺秀，競爭激烈程度可想而知。

　　不過，事實表明，迄今為止，在建行獨木橋上行走的雙息平衡與效率優選，同其他渠道同期銷售的基金比較，表現依然相對突出。

　　王鴻嬪認為，建設銀行客戶資源比較穩定，是基金銷售的良好平臺。

　　“與許多券商的合作也產生共鳴共振。從上投的第一只產品到雙息平衡基金，最大的改變之一是代銷渠道的市場化程度在提速，”對于券商在代銷過程中發揮的作用，王鴻嬪深有感觸，“銀河證券、中信建投證券、興業證券等，都在基金銷售中都發揮了重要作用。”