基金公司積極備戰QDII 表示不會引起資金分流

　　記者　李巧寧　金燁

　　央行日前宣布調整外匯政策，對QDII開閘放水。基金公司對此消息態度積極，尤其是一批合資基金管理公司，其中部分公司已明確表示正在積極準備，并要爭取入圍首批QDII。據介紹，雖然目前證監會相關規定尚未出臺，正式審批程序還未開始，不少基金公司已經以書面形式向主管部門上報了相關方案。

　　市場權威人士認為，符合條件的基金公司獲準開展QDII業務，對基金業來說，開拓了一種新業務，開辟了利潤新渠道。預計管理層將根據市場情況，穩步推進此項業務，先期獲準開展此項業務的基金公司應該不會太多，因此，對內地證券市場資金面幾乎沒有影響。而鑒于目前市場和行業的實際情況，基金公司開展QDII業務的初期階段，采用私募方式的可能性很大。

　　基金公司躍躍欲試

　　采訪中不少基金公司認為，QDII的推出對于增加基金投資的選擇范圍、拓寬基金投資渠道、規避投資風險、提高投資收益具有重要的意義，是推動國內基金行業做大做強的重要舉措。

　　光大保德信基金有關人士表示，此次央行相關措施當中，允許基金公司進行境外包含股票在內的組合證券投資，其投資領域較銀行和保險產品更寬，對于拓寬投資渠道以及基金產品的創新都有重要意義。國聯安基金管理公司有關負責人也表示，QDII的推出對基金管理公司投資能力、風控水平乃至公司治理水平都是一個考驗，有利于提升境內基金公司的整體素質，提高境內基金公司參與國際業務能力。

　　同時也有基金管理公司人士表示，央行的相關政策中，允許銀行集合境內機構和個人的人民幣資金投資于境外的固定收益類產品，而基金公司只能募集境內機構和個人的外匯，因此在產品募集規模方面可能會帶來一定的影響。此外，QDII與QFII一樣，牽涉到托管人、帳戶管理人和海外咨詢機構的選擇，產品規模和額度的控制，以及相應的產品報批流程等等，需要主管部門出臺相關規定加以明確。

　　合資公司態度積極

　　據有關人士透露，目前已向有關部門提交初步方案的基金公司中，合資公司占了相當大比例。一位合資基金管理公司市場總監明確表示，他們就是要爭首批QDII名額，因為這是他們的優勢所在。

　　這位市場總監表示，對于合資基金而言，QDII的推出是一個很好的機會，由于在QDII推出初期，境內機構投資團隊對海外市場尚不熟悉，需要通過境外咨詢機構作為投資顧問，而合資公司外方股東大多是具有較強實力的跨國金融機構，在海外各個市場都有自己的投研團隊，因此可以十分方便到位地提供投資咨詢服務，輸出相關技術，共享資源。

　　該負責人還介紹說，在臺灣開放QDII之初，大部分合資公司在產品設計方面往往直接復制海外股東某只運作良好的海外基金，在投資交易方面也基本復制母基金，當然最終下單還是由基金的基金經理決定，經過幾年熟悉之后，境內機構的主動性才慢慢發揮出來，估計內地的QDII也會經過這個階段。實際上，初步提交的方案當中以外方機構作為投資咨詢顧問的QDII運作模式也確實占了主流地位。

　　不過也有消息指出，目前基金公司中進入首批QDII可能性最大的還是滬深兩家管理規模較大的基金管理公司，主要是其方案相對比較穩健，可操作性比較強，同時與當地政府大力推動也有關系。消息人士也表示，由于具體規定尚未出臺，很多不確定因素依然存在。

　　QDII不會引起資金分流

　　對于QDII對國內市場的資金分流效應，基金公司認為目前的QDII制度對國內證券市場實際資金分流幾乎沒有影響。

　　基金業內人士認為，由于保險公司目前在股市上的投資規模并不大，一般而言，QDII制度推出初期允許保險資金購匯的規模也不會很大，而且其在投資品種上初期主要是固定債券，因此允許其購匯境外投資并不會影響其在境內證券市場上的投資規模。而基金公司雖可投資境外包含股票在內的組合證券投資，但其只能集合境外機構和個人的自有外匯，對國內證券市場的資金存量或增量都沒有什么影響。因此，從資金分流的角度，QDII制度啟動后不會立即對國內股市產生較大影響。