業績開始大幅提升保險資金近兩月大舉申購基金

http://whmsebhyy.com 2006年04月06日 10:36 全景網絡－證券時報

　　證券時報記者金燁黃磊

　　3月初以來，股市轉暖跡象進一步明朗化，基金業績開始大幅提升。據業界人士透露，保險公司在其中可謂功不可沒：作為基金主力持有人的保險資金調整對基金的投資預期，競相增持開放式基金。特別是，一些表現較好的基金獲得了保險公司的普遍認同。

　　大舉申購基金

　　來自多家基金公司的消息表明，保險公司近期增持基金的跡象明顯。據悉，一家規模居前的保險公司近期大舉申購基金成為了業內一大熱點。在具體品種上，保險資金還比較青睞業績相對優良的股票型或偏股型基金。例如，收益率在2005年排名同類基金第一的富國天益基金，此前慘遭大額贖回，基金規模一度只有1億左右，但是，最近兩個月中，該基金的規模已經上升到5億元。據悉，在增加的規模中，保險資金申購的數量占了大約50%。

　　另外，去年下半年成立的匯添富優勢精選基金，目前的累計凈值增長率已達28%左右，排名近期配置型基金第一，其首發規模10億，去年底一度被贖回至6億左右，最近其規模又重返10億，據悉，在增量方面依然是保險資金申購為主。

　　業內人士表示，在去年年底和今年年初的一段時間內，由于開放式基金凈值開始回歸到面值以上，不少保險公司開始贖回開放式基金，以求落袋為安。但是，隨著股市進一步上漲，基金凈值大幅上升，不乏收益率達到了20%至30%，這迫使不少保險公司不得不調整其對股市的預期以及對基金的投資思路。

　　統計數據顯示，截至去年底，保險公司投資基金總量達1107.15億元，較年初增長66.16%，占比為7.85%。其中，保險公司持有

封閉式基金凈值僅為300億元左右，持有的開放式基金總額約為800億元。

　　投資壓力仍然較大

　　“今年投資壓力還是非常大，因為2005年保險業的整體投資收益比較良好，使得我們今年預期目標有所提高。由于債市回落以及利率水平在今年不太可能快速提高，因此，我們期望年能夠在資本市場上有更好的收益。”一家總部設在上海的保險公司資金運用部人士昨日向記者表示。

　　“去年靠債市，今年靠股市。”上述人士分析到，2005年債市走強，各家保險公司和保險資產管理公司依靠債券投資實現了較好的收益。但是，今年債市走弱，使得債券收益率急劇回調，雖然今年已經出臺了一些擴大保險資金融資渠道的政策，但無法保證收益。面對逐步走好的股市，投資基金成為提升資金收益率的一個有效手段。

　　人保資產管理公司年初曾預計，2006年保險資金戰術性調整的策略將是繼續增加固定收益類和權益類資產在保險資金一級資產配置中的投資比例，減少銀行存款的比例；在權益類投資中，增加股票的投資比例；在基金投資中，則是增大開放式基金的投資比例。對此，上海一家合資保險公司人士表示，由于保險資金性質決定了債券仍然將是主要配置資產，因此，對基金的投資情況將是考驗一家保險公司投資能力的重要環節。

　　套利操作仍存

　　有業內人士表示，保險資金的回歸一方面顯示其對股市看法趨于樂觀，對基金凈值增長的信心在增強，而另一方面也不排除其通過波段操作的手法進行套利的可能。從保險資金近期增持的基金品種來看，相當部分是一些持有股改停牌股票比較多的基金，一旦這些停牌股票復牌，會給基金凈值帶來較大的漲幅，從而給予機構資金以套利機會。

　　就此，有基金經理表示，最近某些保險資金確實頻繁出入其管理的基金，其主要目的就是套利，大筆資金的頻繁進出給基金經理的操作帶來了很大困擾，并且可能攤薄其他持有人的收益，不勝其煩之下只得暫停申購以阻止套利資金的進入。 (

證券時報)

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