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應對成份股風險和流動性缺陷
本報記者 劉瑛 發自上海
ETF產品的擴容已經成為2006年基金發行市場最大的亮點之一。業內期待已久的上證180ETF已獲得監管機構批準并將于近日正式發行，與已運作一年之久的上證50ETF和正在發行
的深證100ETF相比，上證180ETF將會成為首只抽樣復制指數的ETF，而上證50ET和深證100ETF則是完全跟蹤復制指數。
完全復制法是最簡單有效的被動投資方法，抽樣復制指數法是在不適合采取完全復制法時的次優選擇，它的采用會增大投資組合與標的指數的跟蹤誤差。
一位業內人士表示，選用上證180作為ETF標的指數時，不宜采用完全復制法，抽樣復制法可能會更合適。他認為，這是因為上證180成份股或許會存在一些股價受操縱的問題股，為避免基金資產因投資這些問題股而承擔額外的風險，需要將這些問題股用其他成份股進行替代；上證180指數部分成份股流動性可能也欠佳，如果完全復制該指數，會影響申購與贖回業務。
上證180ETF的基金管理人為華安基金管理公司，華安基金已為上證180ETF謀劃許久。據悉，該基金公司還將會很快公布上證180ETF抽樣復制上證180指數成份股的具體方式，其中包括抽樣復制的數量和比例等細節問題。華安基金也是內地首只指數增強型開放式基金的發行人和管理人。
上證180指數是上海證券交易所對原上證30指數進行調整并更名而成的，其樣本股是在所有A股股票中抽取最具市場代表性的180種樣本股票，自2002年7月1日起正式發布。上證180指數成份股的最近一次調整是在2006年第一個交易日。
ETF產品的擴容已經成為2006年基金發行市場最大的亮點之一，除上述提及的三只ETF外，華夏基金管理公司的亞債ETF和深圳中小板ETF也在籌劃中。
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