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本報訊 (記者 張柏松) 隨著短期融資券發(fā)行規(guī)模的日益擴(kuò)大，資質(zhì)相對較差的發(fā)行主體也將進(jìn)入短融市場，使得市場風(fēng)險日益凸現(xiàn)。一些基金公司擔(dān)心屆時可能出現(xiàn)短期融資券不能兌付的問題，因此已經(jīng)或者有意設(shè)立相應(yīng)的短期融資券資料庫，對投資標(biāo)的進(jìn)行風(fēng)險鑒定，并據(jù)此決定是否投資。
今年的短期融資券發(fā)行規(guī)模可能高達(dá)5000億，而且發(fā)行主體將進(jìn)一步擴(kuò)大，其中會
有不少民營企業(yè)發(fā)行短期融資券，難免有一些資質(zhì)相對較差的短期融資券面世。對于投資者來說，如何鑒別短期融資券風(fēng)險就是一個關(guān)鍵性問題。一些業(yè)內(nèi)人士表示，目前發(fā)行主體的公開資料遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足他們的要求，他們有時候需要親自去企業(yè)調(diào)研，了解情況，確定投資風(fēng)險。
因此有消息稱，一些基金公司已經(jīng)或正準(zhǔn)備建立相應(yīng)的短期融資券資料庫，對短期融資券進(jìn)行資料進(jìn)行詳細(xì)整理，嚴(yán)格進(jìn)行投資風(fēng)險分析，并明確甄別出可投資的券種。
一位基金經(jīng)理表示，由于短期融資券是信用產(chǎn)品，因此貨幣市場基金在投資此類產(chǎn)品時候總是比較謹(jǐn)慎的。如果短期融資券風(fēng)險凸現(xiàn)，則有可能導(dǎo)致貨幣基金本錢都會蝕掉。因此在他們公司內(nèi)部都有一個信用評級體系，將來還會做一些模型，通過這些措施對短期融資券的信用風(fēng)險進(jìn)行控制，如果達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，則平價甚至折價都不會購買。
一位券商研發(fā)部總經(jīng)理透露，由于短期融資券的風(fēng)險達(dá)到了臨界點(diǎn)，因此確實(shí)很需要建立這種短期融資券庫，當(dāng)前業(yè)內(nèi)基金公司基本都在考慮此事，有一家基金公司就希望他們幫助建立這個資料庫。但他認(rèn)為建立短期融資券庫存在兩大難題：第一，風(fēng)險難以即時發(fā)現(xiàn)。即使企業(yè)現(xiàn)金流面臨問題，但企業(yè)太多，難以一個個去加以了解。如果是上市公司有公開的季報中報還容易一些，沒上市公司的資料及時跟蹤太過困難；第二，評級一年一次。因?yàn)橛械亩唐谌谫Y券一年發(fā)行一次，在評級做出修改的時候，短期融資券已經(jīng)到期。
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