首只封閉式基金到期出路之辯：封轉開或清盤

http://whmsebhyy.com 2006年02月21日 03:34 第一財經日報

　　有業內人士認為，基金興業近期減倉力度較大，到期轉型動作提前

　　“封轉開”是最好方案，但對持有人來說，還要看轉開放的退出限制。他認為這種限制有時間上的和比例上的，“最理想的是無條件地按凈值清算，清算費用和變現成本越低越好。”

　　本報記者吳慧劉瑛見習記者宋興華發自北京上海

　　不足9個月的存續期限自然而然地把基金興業(資訊行情論壇)(500028.SH)推到了風口浪尖。作為第一只即將到期的封閉式基金，其他封閉式基金已經將基金興業的到期處理方式作為少走彎路和規避風險的藍本�；鹋d業是華夏基金公司旗下的一只封閉式基金，今年11月14日是基金興業的到期日。

　　雖然目前還無法確定基金興業在到期時是選擇清盤還是轉為

開放式基金，但是最近基金興業的表現卻顯露出正在減持股票的跡象。

　　中國銀河證券基金分析系統2月11日的統計顯示，此前一周、一月、一季度，基金興業的凈值增長率分別為0.03%、0.49%、9.56%，分別在54只

封閉式基金中名列第50、54、53名。

　　銀河證券研究中心首席基金分析師胡立峰對此表示，凈值監測表明，基金興業在春節前后進行了力度很大的減倉動作。既然到期時間在2006年11月，提前到春節前后就開始減倉，說明到期轉型的動作在提前�；鹋d業作為第一只到期的封閉式基金，不排除采取清盤的動作。估計目前基金興業的股票倉位已經很低了，可能在30%~40%之間，甚至可能更低。

　　而最近的一期定期公告顯示，截至2005年12月31日，基金興業的股票組合占總資產比例的72.51%，債券組合占總資產比例的20.35%。

　　對于基金興業是否在悄悄減持股票倉位的問題，基金興業的基金經理張龍稱，這在未公布之前不能透露。華夏基金一位高層人士對此給予的解釋為，每個基金經理可能會根據市場的需要合理地調整倉位。

　　一位消息人士還透露，2005年年底基金興業到期的處理方案就已經提交證監會，目前仍在溝通中，但市場對此莫衷一是。一位不愿透露姓名的證券公司總經理表示，華夏基金公司上報的方案就是“封轉開”的方案，而另一家基金公司則表示，華夏基金公司上報的方案是基金興業到期清盤。張龍昨日告訴《第一財經日報》，基金興業的處理辦法尚無法公布。

　　招商證券的基金投資經理郭志江告訴《第一財經日報》，“封轉開”是最好方案，但對持有人來說，還要看轉開放的退出限制。他認為這種限制有時間上的和比例上的，“最理想的是無條件地按凈值清算，清算費用和變現成本越低越好�！倍劣谑欠竦狡谮H回，他表示還要看基金管理人的管理水平以及退出限制。

　　胡立峰表示，封閉式基金到期要么清盤，要么轉為開放式基金，延期的可能性為零，當然提前轉開放對于基金行業的沖擊和影響也較大，預計各方會比較慎重。

　　他還認為，封閉式基金轉為開放式基金，其風險可以忽略不計。多少開放式基金規模被凈贖回50%~60%，其單位凈值并沒有損失。

　　市場人士預測，最多再過兩到三個月基金興業就會公布處理辦法。

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