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本報記者 徐國杰
天相統計數據顯示，披露季報的開放式基金期末總份額為3745億份，比三季度末時披露季報的開放式基金總規模僅增加了54億份，這其中有很大一部分原因是貨幣基金四季度首次出現了整體凈贖回。
貨幣基金首次整體凈贖回
從可比的分類統計來看，在四季度出現資金凈流入的只有指數型和債券型基金，指數型基金和債券型基金的凈申購額分別為14.71億份和2.88億份。原先一路高歌猛進的貨幣基金也失去了擴張的動力，四季度首次在整體上出現大面積的凈贖回現象，24只貨幣基金凈贖回額高達207.71億份，出現凈贖回的達到了18只，其中規模變動最劇烈的凈贖回量超過了原有份額的50%。不過盡管縮水一成，但貨幣基金仍然是基金行業中當之無愧的巨元霸，期末總規模達1830億份，占開放式基金總規模的約一半。
此外，債券基金出現一定的兩極分化現象，有的債券基金規模一路上揚，出現較大量的凈申購。而有的不斷縮水，跌破1億關口，甚至逼近5000萬份，需要引起基金公司警惕和業界的思考。
這其中不多的亮點之一，是89只可比的股票型基金和混合型基金凈贖回額合計為40.39億份，這較三季度時100多億的凈贖回量有大幅減少。不過，雖然在整體上凈贖回的步伐有所放緩，但對個別公司來說贖回仍是不可承受之重。統計數據顯示，有35家基金公司的管理資產規模出現縮水，多的縮水超過100億。在扣除封閉式基金后，管理資產在100億以上的只有11家基金公司，而管理資產在10億以下的也有9家基金公司，其中還有成立多年、發行多只產品的老公司，管理資產規模最少的只有3.13億份。這種在規模上鮮明的對比可能會讓基金公司深刻認識到品牌的威力，從而在競爭策略上作出相應的抉擇。品牌建設、客戶服務等都屬于產品主觀差異性，有研究表明，在市場發展到一定階段后，產品主觀差異性的重要性將得到真正的提升。
凈申購與業績呈現相關性
雖然“業績越好贖回越多”的個案仍然存在，但從統計的凈申購和凈贖回量和凈值增長率之間的關系看，業績與資金流向有著一定的正相關性。如凈申購排名前列的興業可轉債、寶康消費(資訊 凈值 論壇)品、寶康配置(資訊 凈值 論壇)等均在四季度取得了良好的業績。就連去年10月成立的上投摩根阿爾法基金在打開申購贖回后也一反新基金規�？s水的慣例出現了近1億的凈申購。而阿爾法基金作為一只新基金在不到三個月的時間里取得了2.02%的凈值增長率。這些基金都獲得了持續的資金流入。
而從統計的凈值增長排名靠后的樣本基金規模變動來看，這些凈值增長為負的基金絕大部分都遭遇了凈贖回，高的達到2-3億。
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