保險公司和QFII競相入市績優基金得益大額申購

http://whmsebhyy.com 2006年01月09日 07:40 證券時報

　　□　本報記者唐健

　　歲末年初，部分基金公司感受到了資金在這個冬季潛伏而悄然迸發的熱情。來自保險公司的申購在去年底陡然增加；與此同時，QFII的持倉量也達到了歷史高位。有人士認為，從去年12月初開始的這輪上漲行情，正是這種典型的資金推動的反映。

　　保險公司歲末入市

　　按慣例，歲末正是市場資金緊張的時候，機構投資者往往也會在這個時候了結一年來的盈利。可以說，按市場的理解，年末一般是基金遭遇巨額贖回的主要時段。然而，記者了解到，2005年歲末頗有不同，一些機構還有較大的申購行為。消息人士透露，幾家大型商業保險公司在去年年底都有巨額的申購行為。市場傳言則更令人鼓舞：幾家大型保險機構近期將在股票基金上進行巨額投資，金額都會在10億元以上，有的更高達20億元。

　　如果說保險公司巨額投資還可能是市場傳言的話，記者從基金公司了解到的實際數據確實令人振奮。據悉，深圳、上海、北京數家基金公司的股票基金在去年年底都獲得了來自保險公司的大額申購，單只基金的申購量在1億元以上的不在少數。博時基金公司去年12月的一個月中，四只股票基金博時價值增長基金、博時裕富(資訊凈值論壇)基金、博時精選(資訊凈值論壇)基金、博時主題(資訊凈值論壇)行業基金一共獲得了近9億元的申購，資金主要來源是機構客戶；融通基金公司旗下股票基金近期也不斷有申購，而上月底則出現了巨額申購。據了解，該公司旗下藍籌成長基金在12月底曾出現一日申購達總份額40%的情況；另一只基金融通新藍籌(資訊凈值論壇)也在年底出現了一日申購超過1億的情況。

　　業內人士認為，近期一些保險機構開始為明年投資布局，他們對后市的看法似乎正在發生轉變，大額申購股票基金的情況并不鮮見。在對大盤有信心的基礎上，機構投資者開始選擇一些他們認同的股票基金進行大額投資。

　　表現優異基金得益

　　保險公司增加對股票基金的投資，這對正值發行困難的基金公司來說無疑是一個增加規模的大好機會，能否搶到一杯羹，就要看基金過往業績和整體實力了。

　　融通藍籌(資訊凈值論壇)成長的基金經理易萬軍向記者表示，機構投資者挑選一只基金會從多方面考慮。除了基金管理公司整體因素外，單就基金而言，他們會綜合考量一只基金的選股能力、時機把握和對市場的敏感快速反應。

　　業內人士還透露，除了基金過往業績和公司整體實力外，基金持股結構也是此次保險公司申購時的重要參考指標。基金公司一直都與機構客戶保持良好的溝通，那些持股結構和投資思路被保險公司認同的基金，將會是保險公司青睞的重點。

　　此外，據了解，12月底獲得申購較多的基金中，大比例持有

中興通訊的基金就特別受青睞。有知情人士透露，在中興通訊復牌前一天，有保險公司對幾只持中興通訊較多的基金有較大投資。分析人士認為，這可能與中興通訊H股股價表現非常好，機構投資者相信其A股復牌會大漲有關。

　　QFII倉位接近滿倉

　　值得關注的是，在保險公司增加對股票基金投資的同時，QFII的持股比例也在增加。一位知情人士透露，如果不考慮去年新批額度的話，相當多QFII的持股倉位已高達90%，已處在歷史高位。而那些剛剛獲得新額度的QFII近期的建倉速度也相當快。與此同時，還有消息稱，11月份QFII的空倉率只有7%，遠低于其他機構和自然人的空倉比例。

　　如果說保險公司年底增倉行為頗出乎市場意料的話，QFII行為則完全在市場意料之中。投資界人士表示，QFII從大盤跌至1000點附近就一直在買入，一度曾苦于額度使用殆盡，難以繼續投資。現在新增額度開閘，市場點位仍然在低位，其資金投入的速度自然比較快。

　　毋庸置疑，保險公司和QFII是近一個月來行情的大贏家，而基金卻未全部分享到此次上漲的果實。雖然，有不少機構預測，去年年底基金普遍有較明顯的加倉行為，但在采訪中記者聽到的說法并非如此樂觀。有基金經理表示，第三季度開始，基金倉位就保持在70%左右，除非有新增資金進入，否則不會有太大的余地加倉了。

　　盡管一些機構建倉或持股的決心很明顯，但記者在采訪中發現，被訪的基金并非都感受到了機構申購股票基金的熱情，一些12月有較大數額申購的基金由于第四季度前期有較大贖回，在12月31日的份額并沒有較上個季度有明顯的增長。可以說，已公布的數據充滿市場噪音，市場資金流向還待進一步觀察。

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