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記者 王炯
在交通銀行(資訊 行情 論壇)出任中國電信(資訊 行情 論壇)股份有限公司、上海浦東發展(集團)有限公司等企業的短期融資券發行項目主承銷商不久，該行控股的交銀施羅德的貨幣市場基金近期也進入了發行期。雖然，關聯交易不能讓銀行號基金投資自己股東發行和承銷的證券，但它的加入使得貨幣基金發展前景值得期待，同時也對促進融資性商業票據
與貨幣市場基金規模的良性互動，提供了更加廣闊的空間。
銀行間市場是商業銀行的傳統優勢領地。根據統計，目前70%的債券存量由商業銀行持有，而短期融資券至少有60%以上由商業銀行持有。隨著發行企業越來越多，在發行初期曾出現的短期融資券發行利率趨同現象目前已有改觀，不同信用等級企業發行的融資券利率逐步分化。尤其在二級市場上，中石化、中國電信等優質企業的融資券已經與其它企業的融資券收益率有明顯差異。這意味著，優質券種未來將成為各投資主體之間爭奪的焦點。
分析人士指出，雖然根據關聯交易的規定，銀行號基金不能投資自己股東發行和承銷的證券，但是銀行在市場上長期積累的良好信用和信息網絡，使得具有商業銀行背景的銀行號貨幣市場基金在交易方面分享股東信用，信息來源渠道更廣，對市場變化更加敏感，理解更深入，而這將使銀行號貨幣基金的投資收益無疑更具競爭力。
有業內人士表示，目前銀行系統中高達10萬億元左右的企業短期貸款和高達4萬億元左右的居民活期存款，短期融資券的發展潛力巨大，將來肯定會成為貨幣市場基金長期投資的主要對象。從國外的經驗來看，美國貨幣市場中的融資性商業票據與貨幣市場基金的相互促進效應，使得兩者規模增長實現良性的互動，這對我國也是一個很好的借鑒。
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