基金業(yè)發(fā)展任重道遠(yuǎn) 創(chuàng)新核心是保護(hù)持有人利益

　　□　記者 金石

　　2005國(guó)際金融論壇日前在上海召開(kāi)，一批專家及業(yè)內(nèi)人士對(duì)基金行業(yè)今后的發(fā)展進(jìn)行了廣泛的討論。他們普遍認(rèn)為基金市場(chǎng)近年來(lái)快速發(fā)展的局面是值得肯定的，但是在此過(guò)程中依然存在不少有待解決的問(wèn)題，推動(dòng)基金業(yè)健康發(fā)展的工作任重道遠(yuǎn)。

　　王連洲：創(chuàng)新核心是保護(hù)持有人利益

　　中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所理事長(zhǎng)王連洲認(rèn)為，基金創(chuàng)新目的是為了適應(yīng)市場(chǎng)的需求，創(chuàng)造市場(chǎng)的需求，進(jìn)而引導(dǎo)和動(dòng)員投資者購(gòu)買基金，最終增加管理費(fèi)收入。真正要達(dá)到目的，必須得到投資者的信賴與支持，這在很大程度上來(lái)源于基金市場(chǎng)對(duì)于投資者合法權(quán)益的有效維護(hù)和保護(hù)。

　　他表示，基金法立法宗旨將保護(hù)持有人利益放在了至關(guān)重要的地位，要求基金管理人、托管人管理運(yùn)用基金資產(chǎn)必須恪盡職守，履行勤勉之義務(wù)，并在基金法中規(guī)定了持有人應(yīng)該享有的8項(xiàng)權(quán)利。但在實(shí)際操作過(guò)程中由于缺乏可操作性和其他的配套法規(guī)，使得“法律歸法律，執(zhí)行歸執(zhí)行”，把持有人的權(quán)力束之高閣。

　　他認(rèn)為，基金行業(yè)要健康發(fā)展，必須在實(shí)質(zhì)上加大對(duì)基金持有人合法權(quán)益的保護(hù)力度。首先要確立持有人利益最大化的行業(yè)發(fā)展理念，完善基金公司治理結(jié)構(gòu)，健全董事會(huì)制度，防范大股東以及內(nèi)部人控制造成對(duì)持有人利益的傷害；其次必須加大投資行為的透明度，建立團(tuán)結(jié)協(xié)作的投資體系；第三要保持基金公司股東以及人員的穩(wěn)定。此外還要注重利益分配，建立合理的激勵(lì)制度，同時(shí)在有條件時(shí)嘗試公司型基金。

　　王連洲強(qiáng)調(diào)，基金公司要持續(xù)發(fā)展，關(guān)鍵是要不斷培養(yǎng)基金人才。“目前對(duì)于專業(yè)基金人才的跳槽，很多公司感到很苦惱，有人建議，對(duì)于基金公司核心投資管理人才，可以借鑒足球運(yùn)動(dòng)隊(duì)球員轉(zhuǎn)會(huì)的制度，你可以走人，但是拿錢過(guò)來(lái)，對(duì)方付培養(yǎng)費(fèi)，以給予一定的約束。”

　　李全：創(chuàng)新是基金的生命和靈魂

　　博時(shí)基金管理公司副總經(jīng)理李全認(rèn)為，從基金行業(yè)的七年發(fā)展歷史來(lái)講，每一次的前進(jìn)都和創(chuàng)新有關(guān)。比如，從最開(kāi)始的

　　他認(rèn)為，目前基金業(yè)的環(huán)境和以前相比已經(jīng)有了非常大的變化，首先是競(jìng)爭(zhēng)的加劇，其次是證券市場(chǎng)的低迷。在此過(guò)程中，創(chuàng)新就是要改變過(guò)去“以產(chǎn)品為中心、以我為中心”的發(fā)展思路，圍繞“以客戶為中心”進(jìn)行發(fā)展創(chuàng)新，全方位整合基金公司的資源。

　　李全認(rèn)為，創(chuàng)新存在兩個(gè)層面，首先是自上而下的創(chuàng)新，希望在行業(yè)監(jiān)管體制上有所創(chuàng)新；其次是公司自身層面，由于有利益的推動(dòng)，自下而上的創(chuàng)新應(yīng)該成為基金行業(yè)創(chuàng)新的主力。從某種程度上說(shuō)，自上而下的創(chuàng)新往往帶有更多的政府色彩，效果不一定盡如人意，自下而上創(chuàng)新更多考慮實(shí)際的情況，經(jīng)常會(huì)有一些出人意料的效果，但是也要把握尺度，要成為先驅(qū)不要成為烈士。

　　胡立峰：三種“強(qiáng)制”推動(dòng)基金業(yè)發(fā)展

　　銀河基金首席基金分析師胡立峰則總結(jié)了近年來(lái)中國(guó)基金業(yè)繁榮的基本經(jīng)驗(yàn)，即強(qiáng)制托管、強(qiáng)制組合投資、強(qiáng)制信息披露。

　　他認(rèn)為，1997年的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定的強(qiáng)制托管制度，把基金行業(yè)大的風(fēng)險(xiǎn)控制住了。“現(xiàn)在想想，當(dāng)初基金要是沒(méi)有強(qiáng)制托管，現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)會(huì)有如此繁榮嗎？估計(jì)也會(huì)步過(guò)去信托和券商的后塵。從這點(diǎn)來(lái)看，1997年的基金制度設(shè)計(jì)是非常正確的。”其次是強(qiáng)制組合投資，經(jīng)過(guò)這么多年來(lái)的發(fā)展，中國(guó)的基金業(yè)因?yàn)檫@幾個(gè)字而受益匪淺，在坐莊盛行的年代里，強(qiáng)制要求基金管理公司進(jìn)行組合投資，避免了集中投資的風(fēng)險(xiǎn)；第三是強(qiáng)制信息披露。

　　對(duì)于信息披露，胡立峰認(rèn)為，陽(yáng)光是最佳的防腐劑，強(qiáng)制信息披露比監(jiān)管部門的監(jiān)管來(lái)得更為有效。他說(shuō)：“有可能出問(wèn)題，甚至是大問(wèn)題的，都是那些不用披露的行為。因此現(xiàn)在的信息披露還不夠，在深度和廣度上還要進(jìn)一步擴(kuò)展，讓陽(yáng)光照亮基金行業(yè)的每一個(gè)角落，從而讓投資人獲得更大的價(jià)值。”