今年債券基金最賺錢嘉實債券累計收益率12.58%

http://whmsebhyy.com 2005年12月13日 01:40 上海證券報網絡版

　　記者弘文

　　今年最賺錢的基金類型是什么？股票、分紅、收益、還是配置型基金？沒有持續跟蹤基金狀況的投資者多半要猜錯。答案竟然是——債券基金。

　　晨星中國本周一公布的最新統計數據顯示，截至12月9日，今年累計收益率最高的基

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金是一只債券型基金——嘉實債券(資訊凈值論壇)，該基金今年以來的累計回報率為12.58%。這個收益水平超過了所有股票型基金和配置型基金的回報水平。而截至12月9日，股票基金今年的最高一只的回報率為8.70%，配置型基金的最高一只的回報水平為12.13%。

　　盡管還需要10多天交易才能“收官”，這種基金間的業績分化已經非常明顯。數據統計顯示，今年年初已成立的10只債券基金，當年的累計回報率全部為正數。其中7只基金的回報率在5%以上。而相比之下，

股票和配置型基金的回報水平卻參差不齊。既有回報率高達12%的，也回報率低至-15%的。

　　債券基金能夠取得這樣的回報，其原因要用“天時、地利、人和”來概括。從時機上講，債券市場在2005年走出了歷史上罕見的大牛市，上證國債指數(資訊行情論壇)今年的累計升幅達到了13.39%，這個正回報水平已經不亞于一個股票市場平常年份的水平了。

　　從“地利”上講，債券基金由于前幾年的定位問題，持有人基礎受損較大，大部分基金的規模已經墮入“微型”。在此輪債市的牛市中，可謂“順風順水、滿載而行”。基金的收益率受惠明顯。

　　從“人和”上說，隨著基金公司在業界地位的崛起，一批券商、保險公司的資深債券投資人士加盟基金，而隨著

貨幣基金的“爆炸性”發展，基金公司在債券市場的話語里開始上升。債券基金的管理能力和操作能力大大增強。

　　當然，對于投資者來說，債券基金明年能否復制這樣的業績，恐怕是最受關心的。從現在已經收集的信息看，敢于出來說“拍胸脯”的基金經理似乎還不多。一個最直接的理由是，已經大幅升高的債券市場，明年能否繼續走牛，業內多數持保留態度。一家基金公司的投資總監就認為，債券市場隱含一定的下跌風險。另一家基金公司的債券研究員，也對此持謹慎態度。不過，2005年的行情就是從猶豫中發展出來的，明年債市的具體局面，還是要等待市場自己的選擇。

　　不過，無可否認的是，債券基金的軟環境正在發生改善。債券基金的當紅，已經開始引起市場的關注，也在改變業界的思維。對于基金公司來說，優良的債券基金可能為基金帶來“品牌”和“市場”的雙重收獲，對于債券基金的投入和重視對于債券基金的投資者都是有利的。

　　債券市場明年的方向如何，是值得觀察的。但是，債券基金由“黑”到“紅”或許可以給投資者啟示。正如銀河

證券的胡立峰所說，債券基金的當務之急還是要“回歸債性”。2005年的債券基金的發展證明了這一點。投資者的選擇也應該回歸基金契約本身。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系

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