股票基金發行遭遇寒潮基金發行難并非偶然

http://whmsebhyy.com 2005年12月12日 09:40 證券時報

　　□本報見習記者陳靜　　

　　延續上半年基金發行熱潮，年末基金依然扎堆發行。立冬以來，11月份同時在銷的新基金數多達6只。大多數基金的發行結果顯示，基金發行仍然在漫長的“冬季”中煎熬。

　　基金發行冷熱不均

　　截止到12月9日，今年下半年以來共發行了21只股票型基金(含配置型和指數型)和2只貨幣基金，其中已成立的基金數為17只(包括股票型和貨幣型)。

　　在17只基金當中，工銀價值、交銀精選(資訊凈值論壇)、建信恒久和湘財貨幣4只基金的募集規模占已發行規模總量的70%，約200億元，如果剔除這4只基金，其他13只股票基金募集規模僅84億元，平均每只基金的募集規模才6億份。如果看絕對數量，低于平均數6億份的有6只基金，募集份額最少的竟然只有3.1億份。

　　股票基金為什么難發？業內人士認為，基金發行量跟市場需求緊密聯系。在低迷市道中，低風險產品受歡迎，比如

貨幣市場基金，其與股票基金在產品性質上的差異本身就決定了貨幣型基金要比股票型基金好賣。這也是湘財荷銀貨幣市場基金募集規模達46.43億，大大超出同期股票型基金的原因之一。

　　銀行系基金為何好發？某銀行系基金營銷負責人告訴記者，銀行系股票基金賣的好，內部行政命令的

執行力度強起了關鍵作用。銀行系基金公司都是首次發行，銀行領導重視，通常都是通過下達任務的方式全員動員，并同時配套一定的激勵回報政策以提高員工積極性。

　　不過也有業內人士認為，銀行系基金公司發行規模雖然上來了，但業績情況尚需觀察，銀行系基金公司的投資團隊還沒有投資業績，目前只是一些“精英”湊在一起，但能否合作的好、能否真正戰勝市場還需要實踐來驗證。目前的市場環境對銀行系基金發行大規模來說是一把雙刃劍，如果銀行系基金業績好，則下次發行規模會更好，反之對于投資者的殺傷力則特別大。

　　基金發行難并非偶然

　　對于除銀行系外的股票基金發行現狀，銀河證券分析師王群航做了很貼切的分析：股票型基金發行只有“數量潮”，沒有“規模潮”。按國際成熟市場發展規律來看，市場低點是基金建倉的好時機。但現在基金發行市場上，基金產品良莠不齊，某些歷史績效不好的基金公司一味為了增加管理費收入而發基金，不僅損害了投資者利益，喪失了投資者的信任，也影響到其它真正需要發新基金的基金管理公司的正常發行工作。這使低迷市場的股票基金發行“雪上加霜”。

　　要解決基金發行難的問題，最根本的就是要給投資者以回報，歷史也證明只有給予持有人良好回報的基金，才能在下次發行中得到更多的認購。當然這需要市場方方面面的配合，但最主要的，還是基金公司尊重自己的契約精神，以最大的專業和努力為投資者爭取回報，外在環境固然是不可抗力，但自己的堅持才是贏得投資者尊重的根本。

　　(證券時報)

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