權(quán)證瘋狂賭局基金10億紅包入袋 券商多收三五斗

　　本報記者 鄒愚 深圳報道

　　12月5日至8日，短短四個交易日，5只權(quán)證成交總金額高達(dá)338.49億，同期滬深主板成交量合計約348.62億元。權(quán)證的成交量直逼主板。

　　在這場瘋狂的“賭局”中，基金和券商無疑賺得盆滿缽滿，成為最大的受益者之一。

　　基金：10億“紅包”入袋

　　迄今為止，已經(jīng)有5只權(quán)證上市：8月22日,寶鋼權(quán)證[寶鋼JTB1(580000)]；11月23日，武鋼蝶式權(quán)證[武鋼JTB1(580001)、武鋼JTP1(580999)]；12月5日，于深交所一同上市的萬科權(quán)證[萬科HRP1(038002)]、新鋼釩權(quán)證[鋼釩PGP1(038001)]和鞍鋼權(quán)證[鞍鋼JTC1(03001)]。

　　那么，作為上述派發(fā)權(quán)證的上市公司的主要流通股東，基金和QFII們究竟獲得了多少收益呢？

　　從中報中可以看出，寶鋼股份當(dāng)中，QFII持有13546.57萬股，基金持有167955.71萬股。寶鋼的股改對價安排是流通股每10股獲送2.2股

　　按照寶鋼權(quán)證上市日至12月8日的平均價格1.4815元計算，QFII可以從中獲利2006萬元，基金獲利2.5億元。

　　在完成股改后，寶鋼股份(600019)于8月18日復(fù)牌，當(dāng)天下跌僅10.89%，并未達(dá)到下跌22%的自然除權(quán)，因此，QFII和基金在獲得權(quán)證收益外，股價方面亦有斬獲。

　　按此統(tǒng)計，武鋼股份(600005)中報顯示，基金持股為45064.12萬股，武鋼對價安排為流通股每10股獲得2.5股股份、2.5份認(rèn)購權(quán)證和2.5份認(rèn)沽權(quán)證，基金共可分別獲得11266.03萬份認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。按照截至12月8日的均價計算，基金通過出售權(quán)證共可獲得收益2.43億元。

　　新鋼釩(000629)支付的對價當(dāng)中，流通股東每10股可獲得4份權(quán)證，中報顯示，基金持有1682.06萬流通股，QFII持有1185.75萬股，分別可獲得672.8萬份和474.3萬份權(quán)證，按均價出售，基金和QFII分別獲益1341萬元、946萬元。

　　基金持有萬科(000002)的股份為69072.03萬股(2005年中報)，按照10送8份權(quán)證計算，可以獲得55257.6萬份權(quán)證，若按照均價出售，可獲益4.66億元。

　　以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，基金在權(quán)證中的總收益為10.3億元，QFII為2952萬元。

　　易方達(dá)和博時基金管理公司在此次分配中獲益頗多，易方達(dá)50指數(shù)

　　券商獲益知多少？

　　和基金相比，券商們通過持股獲得派發(fā)權(quán)證的比例不多，但是，創(chuàng)新試點類券商通過權(quán)證創(chuàng)設(shè)機制也紛紛搭上了權(quán)證這趟“順風(fēng)車”。

　　11月28日10時30分，由廣發(fā)證券、長江證券等10家券商創(chuàng)設(shè)的11.27億份武鋼認(rèn)沽權(quán)證(武鋼JTP1)正式登場，武鋼權(quán)證創(chuàng)設(shè)大幕由此拉開。

　　這10家券商及持有權(quán)證份額分別為：廣發(fā)證券3億份、長江證券2億份、光大證券1.5億份、國信證券1億份、中信證券1億份、海通證券7700萬份、華泰證券7000萬份、國泰君安6300萬份、東海證券5400萬份和國元證券1300萬份。

　　按照武鋼JTP1近期均價1.117元計算，廣發(fā)和長江及光大證券等獲得收益均在億元以上。國元證券的收益也在千萬元以上。

　　由于券商在創(chuàng)設(shè)權(quán)證后，可以選擇低點回購注銷或者主動注銷，因此較難計算其實際盈利。

　　在認(rèn)沽權(quán)證大量上市，價格下跌之后，券商開始注銷認(rèn)沽權(quán)證，轉(zhuǎn)戰(zhàn)認(rèn)購權(quán)證，12月8日，對武鋼認(rèn)沽權(quán)證的注銷行為暫停幾天之后，平靜被再次打破，華泰證券、招商證券和東海證券分別注銷了2000萬份、1000萬份和1500萬份武鋼認(rèn)沽權(quán)證。市場上的該種權(quán)證總量也因此減少為15.32億份。

　　與此同時，武鋼認(rèn)購權(quán)證(武鋼JTB1)的創(chuàng)設(shè)仍在繼續(xù)，12月8日有國泰君安、海通證券、招商證券和華泰證券分別創(chuàng)設(shè)了200萬份、1000萬份、300萬份、1000萬份，合計創(chuàng)設(shè)2500萬份。該權(quán)證目前的流通總量變?yōu)?18960.3762萬份。

　　對于權(quán)證創(chuàng)設(shè)的“非理性繁榮”導(dǎo)致的武鋼權(quán)證創(chuàng)設(shè)量猛增，一些券商表達(dá)了疑惑，12月7日，有券商報告指出，武鋼股份在外流通的認(rèn)購權(quán)證總量達(dá)到11.31億份，同時流通的認(rèn)沽權(quán)證則為15.67億份。目前武鋼權(quán)證的總量已經(jīng)超過了武鋼目前實際流通股份23.7億股的數(shù)量，其缺口達(dá)3.28億份。那么在武鋼權(quán)證的行權(quán)日，可能會有數(shù)億份認(rèn)沽權(quán)證面臨無法行權(quán)的局面。