貨幣基金受益央票收益率上升基金經(jīng)理有隱憂

http://whmsebhyy.com 2005年12月06日 09:33 證券時(shí)報(bào)

　　27只貨幣基金加權(quán)平均收益率已達(dá)1.98%，9只在2%以上貨幣基金受益央票收益率上升

　　□見習(xí)記者海容

　　今年以來(lái)，貨幣基金加權(quán)平均收益率從年初時(shí)的3.2%一路下滑，最低時(shí)為1.8%。不過(guò)，隨著近期央票利率的回升，貨幣基金的收益率也有所改善，截至12月2日，27只貨幣基金的

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加權(quán)平均收益率已經(jīng)達(dá)到1.98%。

　　貨幣基金收益率走出低谷

　　從10月以來(lái)，隨著央行大幅收縮流動(dòng)性，貨幣市場(chǎng)收益率也持續(xù)上升。作為貨幣基金重要配置之一的央票，利率也大幅上漲。其中，1年期央票利率在兩個(gè)月內(nèi)從年內(nèi)最低的1.3274%回升到1.8019%，上升近48個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)36%。

　　而截止到12月2日，27只貨幣基金的加權(quán)平均收益率已經(jīng)達(dá)到1.98%，并且有9只保持在2%以上，南方現(xiàn)金(資訊凈值論壇)增利更以2.23%的7日年化收益率達(dá)到近期高點(diǎn)。

　　有分析師認(rèn)為，隨著央票收益率的大幅反彈以及短期融資券的加入，貨幣基金收益率正隨著貨幣市場(chǎng)利率的回升走出低谷。

　　新規(guī)推動(dòng)貨幣基金增持央票

　　日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確規(guī)定：貨幣市場(chǎng)基金可以投資于現(xiàn)金、通知存款、1年以內(nèi)的存款，其中投資于定期存款的比例，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的30%。這將迫使部分貨幣基金減少銀行存款規(guī)模，刺激對(duì)央票及短期融資券的需求。

　　此外，1年期央票1.8%的收益率已經(jīng)高于備付金1.62%左右的存款利率，貨幣基金顯然也有動(dòng)力把部分備付金轉(zhuǎn)投央票以獲更高收益。

　　基金經(jīng)理有隱憂

　　雖然貨幣基金的投資品種收益率普遍上升，但仍有基金經(jīng)理表達(dá)了對(duì)貨幣市場(chǎng)市場(chǎng)收益率上升過(guò)快的擔(dān)憂。

　　首先，央票收益率上升的幅度已經(jīng)不小，而基金調(diào)倉(cāng)速度顯然跟不上市場(chǎng)利率的變化。其次，如果央票收益率能保持目前的速度繼續(xù)上升到市場(chǎng)普遍猜測(cè)的2%，商業(yè)銀行很可能會(huì)推出相應(yīng)的

理財(cái)產(chǎn)品，這將會(huì)對(duì)貨幣基金的申購(gòu)造成沖擊。如果貨幣基金沒有新增資本購(gòu)入收益率高的新券種，仍難以分享貨幣市場(chǎng)收益率上升帶來(lái)的收益。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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