債券基金規模縮減欲自救華夏醞釀免申購贖回費

http://whmsebhyy.com 2005年12月04日 00:49 21世紀經濟報道

　　本報記者李佳深圳報道

　　受惠于良好的債券基礎市場，今年的債券基金表現獨樹一幟，不僅平均收益率超過了所有的股票基金，在某些階段，債券基金的平均表現都要優于被稱為資金“避風港”的貨幣市場基金。

　　債券基金免手續費

　　盡管日此，債券基金的規模還是萎縮嚴重。據萬德資訊截止到9月30日三季度的統計顯示，長盛債券(資訊凈值論壇)基金規模比二季度減少38.72%，嘉實債券(資訊凈值論壇)基金同比減少23.88%，鵬華普天債券基金同比下降了20.31%。有歷史數據可考的10只債券基金規模全線萎縮。

　　據知情人士透露，華夏基金正在醞釀推出針對旗下債券基金的“免申購贖回費”計劃。這一計劃很可能將順利通過托管行、監管部門的許可，不日即可推行。不過對于這一消息，截至發稿時，記者尚未得到華夏方面的正面回應。

　　華夏債券(資訊凈值論壇)基金成立于2002年10月23日，是我國第一只純債基金。如果這一計劃得以放行，將會是國內第一只免申購、贖回手續費的債券基金。

　　目前，華夏債券基金采用前端、后端兩種收費模式，在申購時收取最高不超過申購金額(含申購費)的1.0%，在贖回時收取最高不超過申購金額(含申購費)的1.2%，一般債券基金都采用類似的申購、贖回收費水平。也就是說，如果免申購、贖回費用，投資者每投資最低1000元份額的債券基金時，可以免去10元的手續費。

　　華夏基金這一舉動是債券基金意欲與中短債基金、貨幣市場基金展開費率競爭的信號，很可能成為所有債券基金隨之效仿的前奏。

　　“主要是規模的縮減效應導致基金要自救，另外也是受到中短債基金的強烈沖擊。”一位業內人士說。

　　內外夾擊

　　“我們在分析此前的債券型基金為什么處境艱難時，發現投資者原來的投資成本偏高。原來固定收益類基金品種的手續費都是比照

股票類產品收取的。股票類基金產品收益率波動很大，因此成本雖然重要，但沒有固定類產品這么突出。”博時基金產品設計人員表示。

　　債券基金大部分都有或多或少的股性，所以其申購、認購、贖回費、管理費、托管費成本始終很難降下來，比如說申購費最低的也有0.65%。在這個低利率的時代，固定收益類產品波動小，確定性好，當然收益也不會太高，就在這不高的收益里，基金管理人還要提取較高的手續費和管理費，老百姓發現成本占了大頭，肯定稍有收益就落袋為安，債券基金規模難以有大的發展。

　　而同為固定收益類產品，投資范圍也接近的中短債、

貨幣基金就沒有任何申購、贖回費用。

　　按照中短債基金設計人員的話說，“建立在薄利多銷的商業原則上，替老百姓把成本降下來了，才能吸引更多人來買我們的債券基金，規模上去了，基金公司的收益也就體現出來了。”兩只中短債基金一出臺，就齊上百億規模。這不得不令債券基金這個“長兄”反思。

　　“其實，免申購、贖回費用主要在于代銷行、托管行的同意。”一位基金公司人士說。據記者了解，基于債券基金規模大幅縮水，好幾家基金公司內部都曾提出過免申購、贖回費用的方案，但是無一例外都在托管行處遭遇狙擊。而這次華夏債券基金免申購、贖回費的舉動很可能順利通過、修成正果。

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