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防范貨幣市場基金的風(fēng)險要兩看：一看平均剩余期限，平均剩余期限越長,利率風(fēng)險也越高；二看基金杠桿操作的情況，一旦市場資金供應(yīng)緊張，市場利率走高，杠桿操作的結(jié)果就有可能會給基金帶來損失。
本報訊 (記者 吳倩) 近一個月內(nèi)，央行票據(jù)利率不斷攀升，沉寂了幾個月的貨幣市場基金的收益率也隨之小幅回升。不過，專家指出，央票利率攀升對貨幣市場基金收益率所作
出的貢獻(xiàn)需要一段時間后才能顯現(xiàn)，如果高息老品種不多，只有當(dāng)貨幣市場基金持有的老品種陸續(xù)到期，并被新的品種逐漸代替時，貨幣市場仍能保持不斷攀升的勢頭，貨幣市場基金收益率才會上漲。
貨幣市場收益率開始回升
公開信息顯示，1年期、6個月期、3個月期央票發(fā)行利率分別累計上漲了32個基點、41個基點、44個基點。銀行間回購利率也迅速攀升，不到1周時間，1天、7天回購利率分別從前期的1.05%和1.1%上升到目前的1.23%和1.28%，均創(chuàng)下近半年來的高點。
受此影響，貨幣市場基金整體的收益率開始小幅回升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，具可比性的28只貨幣市場基金11月15日的平均7日年化收益率為1.9068%，而11月25日則逐漸回升到1.9211%。
防范風(fēng)險要“兩看”
專家指出，在貨幣市場基金收益率呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的情況下，投資者若選擇貨幣市場基金作為投資工具，為了防范風(fēng)險起碼要“兩看”。一看貨幣市場基金的利率風(fēng)險。一般來講，平均剩余期限越長收益越高，但是平均剩余期限越長利率風(fēng)險也越高。特別是央行一旦加息，平均剩余期限長的基金將難以及時調(diào)整資產(chǎn)配置以充分享受加息帶來的收益增長。
因此，投資者應(yīng)關(guān)注基金的平均剩余期限與平均收益率的配比，注意防范平均剩余期限過長帶來的利率風(fēng)險，在預(yù)計央行會進(jìn)一步加息時，投資于利率調(diào)整前后發(fā)行的貨幣市場基金，充分把握利率上升帶來的收益。
而在平均剩余期限接近的情況下，投資者就要看基金杠桿操作的情況。目前，杠桿操作是貨幣市場基金提高收益率的最主要手段之一。這一方法的不利之處是，一旦市場資金供應(yīng)緊張，市場利率走高或央行提高利率，杠桿操作的結(jié)果就有可能給基金帶來損失。因此，投資者需要留意基金的相關(guān)指標(biāo)，如賣出回購證券占資產(chǎn)凈值的比例等。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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