基金設(shè)計(jì)三類典型年金產(chǎn)品

http://whmsebhyy.com 2005年11月15日 10:46 證券日報

　　中國人民大學(xué) 楊健

　　國內(nèi)投資基金可以提供三大類典型的企業(yè)年金投資方案，主要包括：保本型年金投資方案、利息保證型年金投資方案、生命周期型、退休策略型年金投資方案。

　　1、保本型年金投資方案

　　貨幣市場基金類或短債類

　　這是類似貨幣市場基金的產(chǎn)品方案，主要投資短期債券及票據(jù)?到期期限及期限在一年內(nèi)、國債、金融債、AAA級企業(yè)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)及其他流動性好的短期金融工具、債券回購、同業(yè)存款、現(xiàn)金等。這類產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)在于其本金的安全性、穩(wěn)定的收益及靈活的周轉(zhuǎn)性。

　　2、利息保證型年金投資方案

　　債券基金類

　　利息保證型類似于債券基金，投資于國債、金融債、次級債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等。這類方案的特點(diǎn)在于對免疫投資策略運(yùn)用的基礎(chǔ)上，考慮將回購放大的積極策略加入到免疫管理中，在對放大頭寸操作的情況下，如何實(shí)現(xiàn)久期匹配，從而在避免利率波動的同時提高債券投資組合的收益率。

　　3、生命周期型年金投資方案

　　退休策略型

　　生命周期型是一系列產(chǎn)品方案，主要為了滿足不同年份左右退休投資者的退休投資目標(biāo)的產(chǎn)品方案，這類產(chǎn)品是根據(jù)不同的剩余退休年限進(jìn)行不同的資產(chǎn)配置策略，從而適合各類委托人和受益人的階段性的投資收益與風(fēng)險偏好，如進(jìn)取型、增值型、藍(lán)籌型等。

　　關(guān)于投資操作和業(yè)績評價，涉及下列“內(nèi)行”問題：

　　投資理念和基金宗旨

　　操作模式的類別(巴菲特、

索羅斯、本拉登)

　　基金投資策略(長、中、短)

　　基金投資風(fēng)格(保守、穩(wěn)健、進(jìn)取)

　　投資對象的特性(科技、礦產(chǎn)、交通、

能源……)

　　投資回報目標(biāo)(時間、收益、風(fēng)險、……)

　　基金運(yùn)作的限制條款和制約條件(法律、財務(wù)、地域)

　　主流資產(chǎn)的特性(穩(wěn)定性、波動性、流動性、VAR……)

　　投資目標(biāo)基準(zhǔn)(上證指數(shù)(資訊行情論壇)、銀行利率、GDP……)

　　資產(chǎn)組合配置(目標(biāo)、約束、模型、算法、檢驗(yàn))等等。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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