基金經(jīng)理調(diào)查：熊市雖近尾聲謹慎情緒依舊

　　本報記者 趙杰 發(fā)自北京

　　盡管超過六成的基金經(jīng)理認為熊市已近尾聲，但這些基金經(jīng)理的投資意愿并沒有增強。昨日，深圳今日投資財經(jīng)資訊公司公布了其進行的本年度第四次基金經(jīng)理調(diào)查。調(diào)查顯示，基金經(jīng)理認為股市已經(jīng)進入熊市末期的比例從上次調(diào)查的6%上升至64%，但其投資策略更趨謹慎。

　　對企業(yè)盈利前景不樂觀的預期影響到基金經(jīng)理對市場定價水平的判斷。認為當前股市定價偏高的基金經(jīng)理占調(diào)查總數(shù)的58%。有86%的基金經(jīng)理認為當前股市處于熊市，這一數(shù)字比5月份的調(diào)查減少了8個百分點。但變化最明顯的是，選擇熊市中期的從67%大幅下降到22%，選擇熊市末期的從6%升至64%。認為未來一年內(nèi)股市將大幅上升和下跌的比例分別為17%和21%，若未來3個月股價下跌10%，愿意買入股票的人數(shù)比例從5月份的64%減至58%；若未來3個月股價上漲10%，愿意賣出股票的從40%上升至59%。這兩組數(shù)據(jù)顯示投資者情緒比5月份更趨謹慎。基金持股倉位保持在65%、70%、75%及以上的分別占23%、16%和16%，而倉位低于65%的占45%。

　　在影響股市表現(xiàn)的諸因素中，宏觀經(jīng)濟前景被50%的受調(diào)查者認為是最關鍵的因素；其次是股權分置改革的實施情況、政策力度和市場供求關系。此外，在股權分置改革對市場預期所產(chǎn)生的影響這個問題上，基金經(jīng)理分歧明顯，認為令預期趨于樂觀和悲觀的分別有33%和37%。

　　與5月份調(diào)查一致的是，金融、零售、能源和汽車四個行業(yè)均有超過20%的基金經(jīng)理認為價值被低估。從判斷低估凈值這一指標看，基金經(jīng)理對日用消費品、醫(yī)藥保健和通訊三個產(chǎn)業(yè)的估值水平更趨悲觀；對通用工業(yè)和基礎材料產(chǎn)業(yè)的估值水平有轉向樂觀的趨勢。80%的基金經(jīng)理認為，未來12個月防御型產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)將比較優(yōu)越，遙遙領先于周期敏感型產(chǎn)業(yè)。