近三成基金經理上半年大換血 證監會忙出新規

　　□見習記者 楊磊　　　　

　　57只基金的基金經理今年上半年發生變動，占191只基金的29.84%，而2004年全年有54只基金的基金經理變動，占基金總數的33.54%。國信證券最新統計資料顯示：基金經理變動主要集中在第二季度，18家基金公司、37只基金的基金經理發生變動，變動率高達19.37%，創單一季度歷史記錄。

　　業內人士指出：基金經理“大換血”已引起了證監會的注意，即將出臺《基金管理公司投資管理人員管理暫行規定》進一步規范基金公司和基金經理的行為。

　　“18月定律”還要縮短

　　2004年中國銀河證券基金研究中心杜書明與中國人民銀行楊里亞主筆完成了《中國基金經理報告》，通過對多年中國基金經理系統研究得出結論：歷任基金經理擔任1只基金的平均時間只有18個月。看起來，“18月定律”可能還要縮短。

　　杜書明認為，近期基金經理異常變動有三個原因：中國基金市場太年輕還不穩定，不免產生人員變動現象；股市行情不好，基金凈值損失慘重，競爭也日趨激烈；銀行、保險介入基金市場，開始從基金公司挖角。特別是二季度的變動，很可能是受工、交、建三家銀行號基金公司啟航，高薪挖人的影響。

　　一位不愿透露姓名的基金經理表示：普遍存在的短期化基金經理考核制度是基金經理頻繁變動的重要原因，年度業績排名或半年排名甚至季度排名都可能導致基金經理下崗。成熟市場一般采用三年或五年的時間跨度考核基金經理，而國內則明顯短期化。

　　此外，基金經理可能成為業績不好的“替罪羊”，基金公司希望通過更換基金經理來吸引投資者。

　　關注公司決策體系

　　投資者應該怎樣看待基金經理的頻繁變動？杜書明建議投資者從多角度思考，在關注基金經理個人投資能力的同時，還關注基金公司的決策體系。

　　基金公司正在單人管理制和多人管理制之間徘徊，甚至還有一人管多只基金。以6月份為例，9只基金更換了基金經理，只有4家是“一對一”的管理模式，嘉實旗下兩只基金分別增加一名基金經理，景順長城“景系列”三只共同基金經理曾昭雄辭職，曾去年8月從湘財荷銀辭職時也管理著數只基金。

　　證監會忙出新規

　　今年6月，證監會已經向各基金公司下發了《基金管理公司投資管理人員管理暫行規定》(討論稿)，有望于近期正式出臺該規定。新規定討論稿第三十條為：基金經理在違法違規、損害投資人利益、擅離職守及違反證監會根據審慎監管原則規定的其他情形下，證監會可以建議基金公司免除其職務，其他基金公司不得聘用按照該款規定被免職未滿五年的人員擔任投資管理人員。

　　杜書明認為，該規定將讓基金公司更加注重基金經理的作用，加強對基金經理的管理，及時披露基金經理變動信息。