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嘉實滬深300指數基金管理費率為0.5%，托管費率僅為0.1%———基金業加速進入低費率時代
7月5 日，第一只滬深300指數基金———嘉實滬深300指數基金(LOF)開始認購，該基金0.5%的管理費，0.1%的托管費與此前費率最低的上證50ETF指數基金費率持平。業內人士認為，嘉實滬深300指數基金管理成本更高，指數基金實際已進入“低費率時代”。
指數基金費率參差不齊
雖然嘉實滬深300和上證50 ETF同屬完全復制型指數基金，但兩者管理成本方面有差異。上證50 ETF公布的資產投資組合顯示：2005年第一季度末99.52%的基金投資在股票市場，幾乎沒有以現金或者短期國債投資。而嘉實滬深300指數基金根據中國證監會的規定，原則上現金或者到期日在一年以內的政府債券投資不低于基金資產凈值5%，滬深300指數成份股和備選成份股比例不低于90%。
業內人士分析，從投資管理的復雜程度確定的基金管理成本來看，上證50 ETF幾乎百分之百地被動投資，而嘉實滬深300需要投資部分國債資產，投資選擇股票數量也更多，管理成本應略高于上證50 ETF。
嘉實滬深300指數基金擬任基金經理楊宇表示：國外大型指數基金的基金管理費率只有0.2%，中等規模非增強型指數基金費用一般為0.5%-0.6%，嘉實滬深300相當于國外中等規模指數基金，確定0.5%的管理費率是和國際接軌的。
除上證50 ETF之外的8只指數基金，基金管理費率集中在0.98-1.3%，銀行托管費用為0.2-0.25%。這8只指數基金多為增強型指數基金，盡管2005年上半年指數基金成為凈值損失重災區，但其凈值表現均勝于相應指數。
一般而言，指數型基金管理費用介于股票型基金和貨幣型基金之間，與債券型和保本型基金管理費用不相上下。在指數基金中，根據主動性程度的不同，增強型指數基金比完全復制型指數基金管理成本和費用要高很多，所以才會有指數基金費率的巨大差別。
此外，也有分析人士把指數基金費率的降低趨勢，與近期基金發行市場的低迷以及基金市場競爭環境加劇聯系起來，認為指數基金通過降低管理費率和托管費率，可以吸引更多投資者參與到指數基金的申購行列。
影響深遠
無論如何，此次嘉實滬深300指數基金的低費率認購，將給國內指數基金市場樹起一個新標桿。業內人士認為，0.5%的管理費率和0.1%的托管費率，將直接影響到此后發行的指數基金，特別是非增強型指數基金的管理費率和托管費率。
2005年第二季度，基金費率最低的華夏上證50 ETF指數基金獲得了25.14億份巨額凈申購，占同期有完整季度業績的8只指數基金45.86億份凈申購總額的54.8%，除上證50 ETF特有的創新指數基金模式影響之外，基金低費率的影響也不可小闕。低費率給指數基金所帶來的優勢已經明顯地顯現出來。
湘財證券研究中心基金研究員曹朝龍表示：指數基金管理費率有一種下降的趨勢，但基金管理公司沒有一定數量的管理費用也難以有效地運轉。相比普通證券投資基金1.5%的管理費率，增強型指數基金選擇0.98%-1.3%的費率水平，也是考慮基金公司管理成本和指數基金的規模而定。
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