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特約記者 洪馥怡
香港報道
6月21日，ABF香港創富債券指數基金2819.HK，以下簡稱創富在香港交易所上市，該基金系2005年5月在東亞及太平洋地區中央銀行會議EMEAP上，宣布推出的8只債券
基金中首只運作，亦是首只上市的基金。
香港金融管理局以下簡稱金管局總裁任志剛表示，創富是亞洲債券基金第二期下的8只單一市場基金中率先推出的基金，其余7只基金將于未來幾個月內在其他亞洲市場陸續推出。此外，亞洲債券基金第二期的另一個產品，即可以投資全部8個市場的債券的ABF沛富基金，也將于短期內在香港上市。
任志剛補充說，創富是亞洲第一只在交易所買賣的債券基金(即ETF型基金)，交易所買賣基金為投資者投資整個或部分資本市場提供了低成本、高效率和方便的工具。他希望這類新產品能夠深化香港金融系統資金融通功能，并鞏固香港國際金融中心的地位。
創富不設IPO
“創富沒有IPO(首次公開發行)過程而直接在港交所上市。”匯豐資產管理董事兼債券部主管陳寶枝表示：創富上市的目的是亞洲中央銀行希望借此推廣債券市場的投資，與一般企業上市，通過IPO來刺激股票銷售及推高股價的目的有所不同。
創富主要投資于iBoxx ABF Hong Kong Index的成分債券，提供與iBoxx指數表現相似的投資總回報。該指數是根據各成分債券已發行規模按加權平均市值計算，并須符合各項條件，如發行機構或保證人須是香港特別行政區政府、政府相關機構，如香港機場管理局、地鐵有限公司、九廣鐵路有限公司、香港按揭證券有限公司等，以及超國家金融機構，包括亞洲開發銀行、泛美開發銀行和國際金融公司等。
發行機構、保證人信貸評級要求方面，香港特別行政區政府相關機構，至少達BBB-／Baa3級投資評級；超國家金融機構，至少達AA-／Aa3級。創富投資的債券發行年限至少為18個月，發行金額為至少5億港元。
陳寶枝解釋說，為嚴格復制指數，投資組合重整投資分配將于每月的最后一個交易日進行，若投資經理發現組合內的債券即將到期，便會根據上述的條件重新選配投資組合。
匯豐正在跟多家投資銀行商討合作事宜，相信不久會有數家莊家(做市商)落實參與。由于創富是開放式基金，當市場對基金出現過多需求時，匯豐可以推出新的份額供投資者購買。
針對市場預期香港利率將跟隨美國利率調升而上升，陳寶枝表示，匯豐投資管理預期香港利率環境波幅較少，為債券投資提供了有利的環境。陳指出，基金的加權平均年收益率為3.5%，而基金的年管理費率在基金凈資產在15.6億港元以下時為0.15%，如果超過15.6億港元，則遞減為0.12%。她相信基金上市數日內，資產值將會超過15.6億港元。
首日成交活躍
創富基金上市首日報收100.45港元，比定價100元高出0.45%，全日成交基金份額78萬8300份，涉及金額高達7900萬港元。當天基金規模為1億8000萬美元。香港金管局副總裁彭醒棠表示，首天成交量令人鼓舞，買賣差價(僅0.05港元)比預期要少。他相信，債券投資者有別于股票投資者，多會持有到期，主要目的是收取利息。
下月初，將在香港推出以美元為單位的泛亞洲債券指數基金沛富基金。彭醒棠表示，沛富基金組合內平均債券年期超過四年，較創富基金長，所以收益率會超過4%，相信沛富基金的投資者會更加多元化。
匯豐投資管理董事兼機構及私人業務部主管區景麟透露，正計劃推出與創富基金掛鉤的衍生工具，為莊家和市場參與者就基金和組合內債券提供場外套利機制，有助收窄基金買賣差價和刺激成交。區景麟說，場外衍生工具將在創富基金交投穩定下來后才推出。
人民幣升值影響幾何
寶萊證券香港有限公司董事總經理劉宗圣接受本報訪問時表示，人民幣升值預期對剛上市的債券指數基金影響不大。“債券價格與利率緊密聯系，而利率與匯率的關系亦很密切，國家之間的利率差距會引起資金流向的變動。利率調升對匯率市場的影響要6至9個月后才反映出來，雖然人民幣升值可能會增加亞洲國家貨幣的升值壓力，但是對各個亞洲國家即將推出的債券指數基金影響不大。”
霸菱資產管理亞洲有限公司營銷部主管李錫富表示，投資者能否通過購買亞洲債券指數基金得益，除了債券本身的表現外，還要視乎指數的一籃子債券是以什么貨幣發行的。他解釋說，有部分亞洲國家能以該國的貨幣發行債券，可是有些則需以美元發行才能吸引全球投資者購買。因此，若因人民幣升值導致亞洲其他國家的貨幣升值，亞洲債券指數基金在為投資者帶來升值收益之余，也可以抵抗當地的通脹壓力。
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