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上海證券報 記者 王炯
近20只貨幣市場基金的一齊叫賣，讓貨幣市場基金繼續延續著去年的明星神話。在這么多雷同的產品中，與眾不同的收益率是上投摩根貨幣市場基金一個最突出的市場印象。
"從近幾個月的運行來看，我個人認為上投摩根貨幣市場基金基本反映了貨幣市場的利率走勢。"JP摩根資產管理環球現金業務總監杜煒博(Robert F.Deutsch)日前在接受記者采訪時作出了如上判斷。
以美國等市場的固定收益類產品分類來看，目前中國內地市場上的貨幣市場基金基本屬于被成為"現金增強型基金(Enhanced Cash)"的短期固定收益類產品。相比較這類產品，以90天作為組合平均剩余久期上限的上投摩根的貨幣市場基金實際被歸類于"流動性基金"。在風險收益線上處于最低端產品。
杜煒博坦率承認，作為現金管理的首選工具，高度強調本金安全和流動性的貨幣市場基金，更多地面對的是機構客戶。從西方市場來看，目前機構占比大約達到了六、七成，近幾年流動性基金的機構化傾向更趨明顯，相比而言，現金增強型的發展要遜色一些。這部分也與不同市場的可投資工具和發展成熟度有關。
杜煒博也同意，或許從目前中國內地的實際需求來看，現金增強型要更大，這從產品的熱銷本身也可以略見一二，因此在上投摩根未來的產品線上，也會設計有風險略高，收益也略高的固定收益類產品。
事實上，從上投摩根已經推出的兩只基金產品來看，盡管只是一家合資公司，但運營中外方股東的"絕對地位"讓產品充滿了JP摩根的基因特色。第一只基金產品的中國牌，第二只基金的全球統一標準，無不體現出JP摩根對于中國基金市場耕耘的充分耐心和戰略決策。
前期，上投摩根的貨幣市場基金被中誠信國際信用評級有限責任公司授予AAA貨幣市場基金國家級評級。據悉，這次評級，是在北京穆迪投資者服務有限公司的技術支持下，按照穆迪在全球范圍內對基金評級的框架和基本標準進行的。作為一個AAA評級的貨幣市場基金，其中的兩個必備條件就是久期低于90天和不進行杠桿操作。這一標準實際已完全與美國市場上的JP摩根資產管理公司管理的流動性基金達到了一致。
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