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□本報記者 萬鵬
近期，受基金重倉股大幅下跌、凈值顯著縮水的影響，兩市封閉式基金也出現了大幅回落，折價率再度攀升，而這也意味著封閉式基金投資價值進一步凸現。有跡象表明，封閉式基金正成為保險公司等長線資金逐步建倉的重點品種。
六折軍團擴容
近年來，伴隨著股市的持續低迷，封閉式基金折價率也不斷上升。上周末，盡管封閉式基金整體折價率略有回落，但六折基金數量卻再創新高。
天相數據顯示，截至上周末，在54只封閉式基金中，共有普豐、豐和、興和、同盛、久嘉、裕隆等20只基金的折價率在40%之上，較前一周增加了2只，此外，漢興、景福、普豐、景宏等9只基金跌破了0.5元。值得注意的是，上述高折價基金全部是規模在20億以上的大盤基金。
六折軍團的再度擴容也從一個側面反映了目前封閉式基金高折價的現狀。對此，國都證券研究員姚小軍認為，基金資產、基金份額的流動性不足是封閉式基金高折價的兩大原因，此外，封閉式基金持有人無法通過贖回來撤回投資，而拋售所帶來的沖擊成本則會進一步壓低封閉式基金的交易價格，在持有人權益實現存在風險的情況下，自然需要通過折價交易的方式來進行風險補償。
不過，封閉式基金的折價并非可以無限上升的，對于具有固定期限的封閉式基金來說，折價交易則為市場提供了一個利用基金合同到期進行套利的機會。
大宗交易再現
繼今年3月14日封閉式基金出現首例大宗交易后，有關封閉式基金的大宗交易就不斷上演。上周末，深滬兩市各出現了一筆大宗交易，這也使得封閉式基金大宗交易的次數上升至6起。
近期，封閉式基金隨凈值以及股指的大幅下跌也出現了明顯回落，成交量也嚴重萎縮。在這種情況下，大宗交易也成為機構迅速建倉和拋售的最佳選擇。以上周五發生的兩筆大宗交易為例，同一日基金普潤(資訊 行情 論壇)和基金景博(資訊 行情 論壇)的成交金額分別為363萬元和81萬元，而大宗交易的成交金額則分別高達774.77萬元和796.95萬元。
弱市之中大宗交易的再次出現，不能不令人產生一定的聯想。今年3月份后，深圳B股市場先后出現56筆大宗交易，成交金額2.83億港元，這也成為當時B股市場一道獨特的風景，而此后的種種證據顯示，B股市場的大宗交易為海外基金加速建倉，其買入的一個重要理由就是：B股公司業績優良，而且相對A股市場有著大幅折價。
上述理由同樣可以用于目前封閉式基金市場。目前上證指數(資訊 行情 論壇)已創出近8年來的新低，兩市平均市盈率僅為16倍左右，藍籌股市盈率更低，而封閉式基金卻以相對凈值近6折的價格在交易，投資價值顯著。
保險資金借道入市
近期市場連續下跌，不少投資者把拯救大盤的希望寄托在保險資金身上，而據某基金公司的知情者透露，保險公司4月份已不斷借道封閉式基金增資股市。
數據顯示，截至4月31日，保險資金投資基金的規模達到890.29億元，一舉創出歷史新高，而且，與3月份相比，基金投資規模增加了92.3億元。在股市頻創新低的背景下，保險資金基金投資規模的逆勢走高顯然更具說服力。據了解，保險資金增資的主要對象為封閉式基金，而不是市場猜測的開放式基金。
對此，業內人士分析指出，封閉式基金目前的高折價意味著，一旦封轉開變為現實，巨大的套利機會將隨之降臨，而保險公司恰恰是封轉開的主導力量，保險資金借道高折價的封閉式基金間接入市無疑是投資投機兩相宜的策略。
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