逆市發行新股票型基金 基金公司摩拳擦掌(表)

　　專家預計：三大主因可能導致發行困難

　　今年以來，上證綜指連創6年新低，這一低迷的行情使得“靠天吃飯”的股票型基金在劫難逃。盡管市道低迷，投資者對股票基金不看好，然而，記者從基金公司了解到，目前部分基金公司趁此時機在忙于準備發行新的股票基金。

　　目前正在發行的南方高增長基金，由于在低迷市道中逆市發行股票型基金而備受投資者關注。記者了解到，打算逆市發行股票型基金的并非南方這一家基金公司。其他部分基金公司也有爭取盡快發行股票型基金的計劃。

　　數據顯示，今年以來，共發行了11只股票型基金，除了目前正在發行的南方高增長基金，其他10只股票基金共募集了99.59億元。雖然經過延長募集時間等手段，但除了富國天瑞以外，其他基金最后的發行規模均位于9億以下，分布于6億左右。基金這個曾經最財大氣粗的機構投資者，如今卻出現了缺乏資金入市的局面。

　　一些基金業內人士認為，目前股市的調整僅是對股指前期大幅上漲的一次技術性調整，而這次調整對新基金來說，是一次難得的投資良機，將會大大降低那些還未大幅建倉的新基金的入市成本。

　　基金公司的人士表示，股票型基金應當在市場的低位購買，因為這時購買，資本增值的空間較大。而在大盤點位較低又處于拐點時，更適宜選擇購買新基金，因為新基金的建倉成本低，股市上漲空間大，投資者獲利機會更大。甚至有人大膽斷言：當前大盤點位較低，并已有行情醞釀的時機入市，不僅建倉成本低，而且一旦行情爆發，投資者就可坐享收益。

　　業內專家預計，部分基金公司即將發行的股票型基金很難得到投資者的認可。首先，基金的賺錢效應減弱直接影響到基金發行。眾所周知，基金2004年的盈利效應遠不如2003年，2003年基金平均收益率超過30%，而2004年股票型基金的平均收益率是-3.3%，債券基金的平均收益率是-0.28%，只有貨幣市場基金的平均年化收益率是2.45%。尤其是2004年上半年，基金發行高潮期涌進了大批新的基金，投資者紛紛虧損，直接影響到基金在投資者中的口碑。

　　基金銷售渠道缺乏創新也使得基金發行難以扭轉困境。2004年上半年的基金發行高潮中，券商作為新的分銷渠道可謂功不可沒，在很多新基金的銷售中，券商甚至貢獻了50%以上的份額。但是2005年以來，基金公司在銷售渠道方面還沒有更新的創意。據業內人士分析，目前不少銀行在忙著銷售自己的人民幣理財產品并開始為將來成立的銀行系基金公司預備“彈藥”，因此，對為基金公司代銷新的基金產品興趣降低。目前銀行在基金銷售中已經不再給下屬分行布置硬性指標，而完全由市場決定銷量。

　　此外，基金公司越來越多，市場競爭的加劇導致“僧多粥少”。目前基金公司已經多達近50家，基金業完全進入“戰國時代”，市場競爭的空前加劇導致市場份額重新劃分，基金公司分化加劇，市場資源開始向具有品牌優勢的領先公司集中，導致缺乏市場競爭力的基金公司逐漸邊緣化。

　　商報記者 柏丹／文并表