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“消息點評”
部分貨幣基金違規操作證監會抽查
據報道，有消息人士透露證監會已對部分基金公司進行抽查，對違規公司進行不點名批評。在監管壓力之下，貨幣市場基金收益可能破位跌至一年期利率以下。
目前，市場上一年期債券的回購利率在2.1%左右。按照20%的最高融資杠桿限定，新貨幣市場基金的收益應該在2%左右。前段時間，貨幣市場基金收益率已經有些不符合市場規律了。在發行等壓力之下，一些貨幣市場基金采用違規手段來提高收益。一是放大融資杠桿，另一種則是引入第三方，即將資金劃撥給第三方，通過第三方購買超過180天的貨幣市場投資品種，再將利差分一部分給第三方，從而抬高自己的收益率。根據中國證監會4月1日頒布的《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》，貨幣市場基金投資組合平均剩余期限在每個交易日均不得超過180天；貨幣市場基金不得與其管理人的股東進行交易；除巨額贖回情況下，債券正回購的比例不得超過20%.五一前后，證監會展開違規調查，調查內容包括投資范圍、融資杠桿的比例等監管內容。種種跡象表明，監管層從保護目前最有市場前景的貨幣市場基金的角度出發，要求貨幣市場基金重新定位，回歸“現金管理工具”本位。在貨幣市場基金本位回歸中，貨幣市場基金的收益可能跌破1.8%收益，使其與扣稅后一年期利率保持一致甚至更低。
“機構動向”
券商座談分置改革試點提四點建議
十五家證券公司的負責人前日聚首北京，出席由中國證券業協會組織的股權分置改革試點工作座談會。東北證券董事長李樹、國元證券副總裁陳平、華林證券副總裁梁斌、西部證券副總裁王曉明、申銀萬國(行情 論壇)證券總裁助理陸文清、興業證券總監莊園芳等提出四點建議：一、要結合資本市場的發展戰略，既要有長遠的目標，又要有確定的改革時間表，給市場以明確的預期。既要積極推進股權分置改革工作，又要注意解決證券市場的其他問題。二、只有在一個良好的市場環境中，試點工作才能順利開展。因此要完善相關法律法規、保持市場的相對穩定、提高投資者乃至全社會對證券市場的信心。三、把解決股權分置與對經營管理層的激勵機制結合起來，把流通股股東、非流通股股東、經營管理層等各方面的利益統籌考慮。四、充分發揮證券公司等中介機構的作用，調動證券公司作為財務顧問，平衡各方利益的積極性，讓證券公司在改革中不斷創新、發展自己。
“后市看點”
15家公司被暫停上市
投資者應注意風險近期，有關上市公司因連續3年虧損而步入暫停上市行列的公告紛至沓來。滬深證交所17日發布公告稱，*ST猴王(資訊 行情 論壇)、*ST長興(資訊 行情 論壇)、*ST龍滌(資訊 行情 論壇)等3家公司的股票自5月18日起暫停上市；*ST哈慈(資訊 行情 論壇)、*ST天海(資訊 行情 論壇)、*ST聯華(資訊 行情 論壇)、*ST龍科(資訊 行情 論壇)等4家公司的股票自5月20日起暫停上市。據最新統計，自2004年報開始披露至今，滬深證券交易所已對15家上市公司做出暫停上市決定。這批直面退市風險的“高危族”，由此成為投資者關注的對象。目前，距離上半年結束不足一個半月。
為了避免退市，這批“高危族”正在全力以赴，進行最后的沖刺。根據市場發展的經驗，應該不排除會有一些公司能夠最終扭虧從而恢復上市。盡管如此，筆者在此提醒投資者注意，雖然這批公司都在為扭虧而努力，但是結果仍然充滿變數，退市風險無處不在。
王躍
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