基金首發規模同比萎縮八成 多家公司入不敷出

　　截至昨日，今年已有18只新基金成立，數量比去年同期多出2只。然而，今年新發基金的首發規模卻大大萎縮。

　　截至昨日，今年成立的新基金總規模約232.9億份，平均單只基金的首發規模不足13億份，而去年同期，新成立的16只基金總規模接近1100億份，平均每只基金的首發規模達67億份。

　　本專題撰文 吳倩

　　基金業整體投資業績不理想，令“基民”對基金的認同大大降低。今年新成立的基金平均首發規模僅約13億份，其中甚至有2只基金的首發規模不足5億份。而去年同期，平均單只新成立基金的首發規模高達67億份左右。

　　據統計，截至去年底，有38家基金公司已開始賺取管理費收入，其中有11家基金公司去年的管理費收入不足3000萬元，有4家基金公司去年的管理費收入低于1000萬元，嚴重的入不敷出。對于規模偏小的基金公司來說，抓緊時機發行新基金，以賺取更多的管理費，是生存下去的唯一選擇。這在一定程度上造就了今年新基金密集發行的現狀。

　　至少10家基金公司入不敷出

　　根據公開資料，今年發行新基金的基金公司中，有相當一部分基金公司屬于規模偏小的基金公司。如其中一家上海的基金公司目前僅管理著1只規模不足3億份的基金，去年的管理費收入僅約600萬元。

　　然而，今年新基金發行之路走得步履維艱。據了解，在18只新成立的基金中，有8只基金曾一度被迫延長發售募集期。由于新發基金規模有限，部分小基金公司通過發行新基金“脫困”的愿望變得很難實現。

　　根據歷史經驗，新基金的發行費用通常在1000萬元左右。而新基金發行后的第一筆收入就是基民所貢獻的認購費。按較為普遍的1%的認購費率計算，新發基金規模在10億份左右時，認購費可大概抵消發行期間的費用。但在今年新成立的基金中，有8只基金的規模沒有達到10億份，其中有4只基金的規模僅在5億份左右。

　　另外，據介紹，一家中等規模的基金公司每年需要支付3000萬元的運營成本。即使按1.5%這一較高的管理費率計算，20億份的基金管理規模才能令基金公司收支平衡。經過今年第一輪搶發基金，雖多了一家管理規模達20億份的基金公司，但仍有10家基金公司在今后相當長的一段時期內依然要面對入不敷出的尷尬。

　　貨幣基金首發規模約18億份

　　從首發規模來看，貨幣市場基金仍然最受投資者青睞。

　　據統計，新近成立的基金中，有7只貨幣市場基金，6只混合型基金，5只股票型基金。其中，貨幣市場基金的平均單只首發規模約18億份，遠高于混合型基金10億份左右的平均水平。今年首發規模超過20億份的新成立基金均為貨幣市場基金，分別為易方達貨幣基金、鵬華貨幣基金、華寶興業現金寶貨幣基金。

　　但是，晨星基金研究中心指出，目前，貨幣市場基金可投資的品種收益率能超過2.6%的非常有限，此外還要扣除0.68%的費用，這表明從4月1日貨幣市場基金相關規定實施開始，投資者能夠從貨幣市場基金上獲取的收益率預計在2%左右。

　　據該研究中心分析，對于4月1日前成立的貨幣市場基金，由于組合中還持有一些收益率較高的券種，這些高收益可以在剩余期限內逐步分攤，所以其收益率不會立刻下降，但可能在未來6個月左右的時間里逐步下降。而對于4月1日后成立的貨幣市場基金，由于相關規定的實施，收益率將可能調整到2%左右。

　　折價水平再創新高

　　上周滬深綜合指數(資訊 行情 論壇)分別下跌2.5%和3.7%。基金資產受到打擊。但總體而言，證券投資基金的資產凈值損失程度遠遠小于深證綜合指數的下跌幅度。54家封閉式基金中有基金安瑞(資訊 行情 論壇)和基金同德(資訊 行情 論壇)的份額資產凈值實現了0.67%和0.60%的增長，而損失超過2%的只有基金久嘉(資訊 行情 論壇)一家，跌幅為2.40%。

　　以投資股票為主的開放式基金中，將近四成左右的基金份額資產凈值的損失超過2%，超過3%的有湘財荷銀精選和東吳嘉禾優勢精選兩家，分別為3.04%和3.18%。

　　二級市場活躍程度下降，54家封閉式基金一周成交金額只有6.82億元。基金興科(資訊 行情 論壇)、基金興安(資訊 行情 論壇)、基金科匯(資訊 行情 論壇)和基金科訊(資訊 行情 論壇)等幾家小型基金一周分別上漲2.1%、1.3%、1.28%和1.03%。封閉式基金的折價水平從前周的36.67%上升到36.86%，超越了今年3月18日創下的36.84%的歷史記錄。

　　俞曉筠