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本報與萬國測評組織的專項調(diào)查顯示，逾八成投資者對基金去年表現(xiàn)失望，近四成投資者將減少對基金的投入
□ 本報記者 歐陽雨橋
苦戰(zhàn)一年的基金并未取得理想的戰(zhàn)績。日前，基金上交了一份不太漂亮的年度答卷，
這讓不少投資者為之心寒，部分投資者對基金的信心因此動搖。本報與上海萬國測評聯(lián)合組織的“基金年度報告”專題調(diào)查結(jié)果顯示，超過八成的投資者對基金在2004年的投資業(yè)績表示失望，近四成投資者表示將減少對基金的投資，另有兩成投資者由于對基金信心不足，還未拿定主意是否繼續(xù)跟進。市場研究人士指出，掙錢效應(yīng)的消失意味著基金將面臨嚴峻的信任危機考驗，如何提振投資者的信心成為當(dāng)務(wù)之急。
對去年業(yè)績表現(xiàn)普遍不滿
對于基金在過去一年的投資表現(xiàn)，參與專項調(diào)查的絕大部分投資者都投了否定票。統(tǒng)計結(jié)果顯示，超過一成的投資者對基金的投資業(yè)績比較失望，七成投資者表示非常失望；選擇非常滿意和比較滿意的投資者合計比例不足20%。
客觀而言，基金去年的整體投資表現(xiàn)并非乏善可陳。2004年，股票基金全線跑贏大盤，具有可比性的97只股票基金全年凈值回報均好于同期滬、深股指全年下跌15.4%和16.6%的水平。其中，湘財合豐成長基金全年回報率高達17.06%，勇奪凈值回報第一的桂冠；基金科匯(資訊 行情 論壇)全年回報率為16.94%，位列封閉式基金之首。“光跑贏比較基準肯定不能獲得投資者認可，基金所提供的絕對收益能否讓投資者滿意才是關(guān)鍵。”業(yè)內(nèi)研究人士指出，從絕對回報角度來看，運作滿一年的109只基金去年加權(quán)凈值回報率為-2.29%，基金整體并未實現(xiàn)正收益，與大盤相比，只是少虧而已。因此，看中實實在在回報的投資者對基金的投資業(yè)績流露出不滿自然在情理之中了。
具體到細分基金方面，總體來看，投資者對非股票基金的評價較高。在對哪一類基金的表現(xiàn)最為滿意調(diào)查選項中，去年表現(xiàn)最為搶眼的貨幣市場基金當(dāng)之無愧成為最大贏家，超過五成的投資者認為貨幣基金業(yè)績最令人滿意。而在弱市中凸現(xiàn)保值功能的保本基金也贏得不少投資者的掌聲，20.97%的投資者認為保本基金表現(xiàn)最為出色，得票率僅次于風(fēng)頭最勁的貨幣基金；大面積派現(xiàn)的封閉式基金也受到部分投資者的青睞，獲得18.66%的得票率。而表現(xiàn)不如人意的股票基金和日漸陷入尷尬的債券基金的口碑較差，得票率分別僅為6.915%和2.31%。
對后市表現(xiàn)預(yù)期出現(xiàn)分化
在感受基金業(yè)績的起起落落后，投資者對基金后市表現(xiàn)的預(yù)期出現(xiàn)明顯的兩極分化，樂觀派和悲觀派兩大陣營各持己見。
約35%的受訪投資者對基金的后市表現(xiàn)信心不足，認為慘淡經(jīng)營的基金業(yè)績還將大幅下滑，將會盡快賣出手頭的基金份額，以避遭受更大的損失。而41%的受訪投資者對基金的未來表現(xiàn)充滿信心，認為基金基金的業(yè)績將會大幅回升。海通證券研究人士分析指出，基金業(yè)績大幅下挫的概率應(yīng)該比較小，之所以出現(xiàn)悲觀情緒可能與投資者的過激反應(yīng)有關(guān)。該人士指出，市場自去年2季度以來持續(xù)下跌，中間沒有過象樣的反彈行情，加上市場諸多根本性問題得以有效的解決，陸續(xù)傳來的利好消息缺乏實質(zhì)性內(nèi)容，投資者對基金的悲觀情緒與對大盤判斷是密切相關(guān)的，不能簡單將其看成對基金的失望。
我們注意到，雖然樂觀派在比例上占據(jù)了上風(fēng)，但這些樂觀的投資者并非都將其想法落實到具體的交易行為中。調(diào)查結(jié)果顯示，表示會大幅增加對基金投資的比例為14.3%；小幅增加投資的為11.3%。這意味著，一些持樂觀看法的投資者雖然認為基金業(yè)績值得期待，但事實上并不打算追加對基金的投資。此外，還有超過兩成的投資者認為對后市的表現(xiàn)難以作出判斷，暫時拿不定主意是否要買進基金。
至于哪類基金將會成為投資者的最愛呢？調(diào)查結(jié)果顯示，貨幣基金仍將繼續(xù)受寵，30%的投資者認為貨幣基金是最值得投資的品種。股票基金緊隨其后，以20.6%的得票率居第二。投資價值受到市場廣泛關(guān)注的封閉式基金得票率也相對較高，達16.42%。日漸陷入窘境同時受加息預(yù)期拖累的債券基金受到了投資者的冷落，得票率最低僅為5%。
對基金投資信息關(guān)注度下降
另一值得注意的現(xiàn)象是，投資者對基金年報所披露的投資信息的關(guān)注程度開始出現(xiàn)下降的趨勢。調(diào)查結(jié)果顯示，32.5%的投資者表示，會越來越關(guān)注基金年報的相關(guān)信息。與此同時，超過五成的投資者表示，基金年報信息滯后，關(guān)注程度大不如以前，其中38%的投資者表示，基金年報的投資信息的參考價值不大，現(xiàn)在已經(jīng)基本不再花心思去關(guān)注和研究。還有13%的投資者表示，跟以往一樣關(guān)注著基金的年報信息。
讓人頗感意外的是，投資者對年報中，基金經(jīng)理對后市的展望觀點的評價普遍較低：僅有12%的投資者認為，基金經(jīng)理的看法顯示了專業(yè)水準，比較認同他們的觀點；33%的投資者則認為，專業(yè)水平一般，觀點雷同，參考價值不大，不太認同；認為觀點非常平庸，非常不認同的比例卻達到41%。有研究人士指出，基金經(jīng)理的觀點確實缺乏創(chuàng)新，看好的行業(yè)變化不大，普遍將防御性品種當(dāng)作進攻性的品種，這可能是招致投資者批評的主要原因。不過該人士同時指出，投資者也不應(yīng)對基金經(jīng)理提出過高的要求，畢竟在目前的市場環(huán)境下，挖掘新的熱點，觀點推陳出新難度是相當(dāng)之大的。
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