銀行號(hào)試點(diǎn)擴(kuò)容 光大銀行欲接手光大保德信基金

　　本報(bào)記者 李佳 上海報(bào)道

　　據(jù)記者了解，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)對(duì)設(shè)立基金公司的商業(yè)銀行試點(diǎn)家數(shù)將有所增加，只要商業(yè)銀行本身經(jīng)營(yíng)狀況良好，設(shè)立基金公司或參股基金公司的股權(quán)合理，都有可能得到政策的支持�！渡虡I(yè)銀行設(shè)立基金公司管理辦法》出臺(tái)后，業(yè)界普遍認(rèn)為，工行、交行是最熱門(mén)的試點(diǎn)銀行。而目前，幾乎每家商業(yè)銀行都虎視眈眈地盯著設(shè)立基金公司這塊肥肉，很多銀 行的設(shè)立方案也逐漸完善起來(lái)，浮出水面。

　　光大銀行方案

　　光大銀行有意接受光大證券轉(zhuǎn)讓的其在光大保德信基金公司的股權(quán)，目前已將該方案上報(bào)光大集團(tuán)，并獲得了集團(tuán)董事會(huì)的批準(zhǔn)，這是記者了解到的最新情況。

　　光大保德信基金管理公司成立于2004年4月，由中國(guó)光大集團(tuán)控股的光大證券有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱光大證券)和美國(guó)保德信金融集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱保德信)旗下的保德信投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱保德信投資管理)共同創(chuàng)建，公司總部設(shè)在上海，注冊(cè)資本為人民幣1億元，兩家股東分別持有67%和33%的股份。

　　目前，光大保德信基金公司只管理著一只股票型基金——光大保德信量化核心證券投資基金，該只基金于2004年8月27日成立，發(fā)行期結(jié)束共募集基金25.43億份。雖然在基金成立初期業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，但隨著市場(chǎng)的急劇降溫，量化核心基金的業(yè)績(jī)也開(kāi)始下滑。據(jù)2004年年報(bào)顯示，截止到2004年底，該基金份額共20.35億份，報(bào)告期末基金每份額凈值為0.9457元，共虧損1.265億元人民幣。然而到2005年3月31日，該基金凈值已縮水至0.8967元。

　　“現(xiàn)在公司情況較為復(fù)雜，人事動(dòng)蕩厲害，有很多人員離職。人事部整個(gè)兒人去樓空，投資、市場(chǎng)、IT部門(mén)都有不少人員離職。雖然傳聞離職的總裁Paul Thompson尚未離職，這可能僅是其合同期未滿的緣故，而總裁秘書(shū)已經(jīng)辭職，新的人選正在招聘中�！币晃恢�情人士向記者透露。

　　一般來(lái)說(shuō)，基金公司老總有變動(dòng)，不是個(gè)人原因，就是公司股東變化的原因；個(gè)人原因就是老總覺(jué)得壓力過(guò)大，好的方面就是有更好的去處。顯然，光大保德信高層的變動(dòng)傳聞很難讓人將其與“好的方面”結(jié)合起來(lái)。

　　“光大保德信堅(jiān)持?jǐn)?shù)量化的投資理念實(shí)際上并不適宜目前的中國(guó)市場(chǎng)，雖然運(yùn)用數(shù)量化模型投資有其本身的長(zhǎng)處，但是目前中國(guó)市場(chǎng)還沒(méi)發(fā)展到能夠適用的階段，這可能是他們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的問(wèn)題�！币晃槐就粱�金公司高管分析說(shuō)。

　　這一切和光大證券欲轉(zhuǎn)讓其在光大保德信基金的股權(quán)給光大銀行不無(wú)關(guān)系。光大保德信量化核心基金的資產(chǎn)托管行正是光大銀行。

　　目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)與托管行有間接關(guān)聯(lián)關(guān)系的基金公司的托管與銷售問(wèn)題高度關(guān)注。而正準(zhǔn)備發(fā)行一只貨幣市場(chǎng)基金的光大保德信基金公司因此無(wú)奈撤下與自家關(guān)聯(lián)的光大銀行，匆忙擬換招商銀行(資訊 行情 論壇)作為這只基金的托管行。據(jù)悉，光大保德信正在與監(jiān)管層協(xié)商，根據(jù)協(xié)商結(jié)果決定是否更換第二只基金的托管行。

　　《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》關(guān)于托管行與基金管理公司之間的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題如此規(guī)定：“商業(yè)銀行不得擔(dān)任其設(shè)立的基金管理公司所管理的基金的托管人�！�

　　即使光大銀行上報(bào)的設(shè)立方案能得到央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，旗下基金必然將面對(duì)轉(zhuǎn)托管的問(wèn)題。

　　一旦該方案不能獲批，光大保德信的前途將陷入迷茫境地。

　　2004年9月，光大證券的增資擴(kuò)股及股改方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的正式批復(fù)同意。對(duì)于光大證券這樣一個(gè)非常想上市的創(chuàng)新試點(diǎn)券商來(lái)說(shuō)，能剝離掉一塊并不賺錢(qián)的“不良”資產(chǎn)，對(duì)于將來(lái)上市過(guò)程中的議價(jià)能力還是有好處的。

　　基金公司找出路

　　“眼下很多銀行都在跟基金公司談合作，我們也比較看好基金公司和銀行合作的前景，當(dāng)然也會(huì)考慮跟銀行的合作�！币患疑虾１就粱�金公司的高管曾向記者表示。

　　“現(xiàn)在的基金公司，要不就考慮跟銀行合作，要不就去找個(gè)外資的資產(chǎn)管理公司參股。不合作基金公司只有死路一條。”一位本土基金公司的市場(chǎng)部人士說(shuō)，“我們可能會(huì)去找家外資資產(chǎn)管理公司合作。合資以后，會(huì)給基金公司增加背景，對(duì)銷售有好處�，F(xiàn)在基金公司很多都在談合資，引入外資股東，或者是銀行或者是保險(xiǎn)公司，這將是一個(gè)大的趨勢(shì)，目前基金公司光靠自己的力量去做很艱難�！�

　　他表示：“基金公司現(xiàn)在在找出路。跟外資資產(chǎn)管理公司合資有利于吸收這樣的經(jīng)驗(yàn)。而跟國(guó)有銀行合作，對(duì)基金公司的營(yíng)銷更是有好處。正所謂肥水不流外人田，雖然目前政策法規(guī)規(guī)定同一集團(tuán)下面的銀行不能托管自己的基金，但是將來(lái)不排除銀行間相互為銀行基金公司提供便利，在銷售上作交易的情況，這畢竟是外資股東難以做到的�！�

　　目前《辦法》只是規(guī)定了，“商業(yè)銀行可以代理銷售其設(shè)立的基金管理公司發(fā)行的基金”只是“在代銷基金時(shí)，不得在銷售期安排、服務(wù)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)、參與基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等方面，提供優(yōu)于非關(guān)聯(lián)第三方同類交易的條件，不得歧視其他代銷基金，不得有不正當(dāng)銷售行為和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為”。并沒(méi)有對(duì)銀行基金公司將來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的相互托管和相互銷售對(duì)方基金的防火墻有嚴(yán)格控制。

　　這也是目前基金公司看好跟銀行合作的主要原因之一。

　　如果管理層增加了對(duì)銀行設(shè)立基金公司的試點(diǎn)家數(shù)，就必須盡快對(duì)其中可能出現(xiàn)的問(wèn)題作好規(guī)范。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到目前，國(guó)內(nèi)共有45家基金公司，其中沒(méi)有外資股東背景的基金公司有博時(shí)基金、易方達(dá)基金、南方基金等29家，在這29家公司中，很多正與外資資產(chǎn)管理公司或者國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行談合作意向。

　　“目前也很難定位，要根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境去看，即使將來(lái)考慮去找外資合作伙伴，也要對(duì)別人有所了解，尋找理念原則基本一致、互補(bǔ)的機(jī)構(gòu)。不要出現(xiàn)像光大保德信這樣在合作之前缺乏對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的了解、在投資方式上沒(méi)有達(dá)成一致而導(dǎo)致現(xiàn)在的分歧。”一位基金公司的高管說(shuō)。

　　他認(rèn)為：“如果依靠銀行龐大的銷售網(wǎng)、利用銀行的理財(cái)體系，再加上穩(wěn)定的基本投資業(yè)績(jī)，銀行基金公司的優(yōu)勢(shì)非常大，但也不代表具有投資特色的基金公司沒(méi)有生存之路。例如，香港匯理基金，沒(méi)有任何銷售渠道，只有12個(gè)人管理著200億港幣，1993年成立至今，該基金已有接近800%的收益，并且主要靠收取表現(xiàn)費(fèi)分成每年可以盈利幾億港幣。因此，能長(zhǎng)期獲得投資人的信賴還是看基金公司投資管理能力，以及長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。銀行試點(diǎn)基金公司的擴(kuò)大會(huì)使目前基金公司的定位更加清晰，帶來(lái)多樣化的盈利模式。”