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當外資開始使用股權(quán)收購的手段進入中國的基金市場，外資資產(chǎn)管理機構(gòu)對中國基金業(yè)市場份額的爭奪顯然進入了另外一個層次。
由于目前中外合資組建的基金公司大多處于啟動階段，如果選擇實力領(lǐng)先的國內(nèi)基金公司入股，在組建合資基金公司浪潮中曾經(jīng)落后的外資巨頭完全可能憑借精心的資本運作而在市場份額的爭奪中后來居上。
德意志銀行正是這樣做的，如果其順利入股嘉實，結(jié)果將是產(chǎn)生一家國內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的合資基金公司，這可能讓德意志銀行在邁出進入中國基金業(yè)的第一步時就處于領(lǐng)跑的位置。
考慮到中國龐大而且正處于迅速增長中的財富，其對資產(chǎn)管理服務(wù)的需求究竟意味著怎樣的商業(yè)機會，對這樣的商業(yè)機會又應(yīng)該如何去估價，急于進入中國基金業(yè)的外資巨頭自然是心知肚明。
顯而易見，當收購的成本不再是外資機構(gòu)斤斤計較的問題，類似的更多股權(quán)轉(zhuǎn)讓在未來繼續(xù)發(fā)生也應(yīng)該是在意料之中，國內(nèi)基金業(yè)的競爭將因此更加激烈。
國內(nèi)基金公司引入外資股東的高潮折射出問題的另一個方面------面對新興合資基金公司的競爭，國內(nèi)基金公司急于提升自己的實力，即使這種提升需要以股權(quán)的出讓為代價。
實際上，國內(nèi)基金公司在這個問題上同樣顯得有些迫不及待。
由于涉及到產(chǎn)權(quán)，引入外資股東可能是國內(nèi)基金公司所經(jīng)歷過的最深刻的變化，我們有希望看到一個相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及一個相互制衡的董事會，其結(jié)果是國內(nèi)基金公司可能因此具備更加健全和合理的法人治理結(jié)構(gòu)。
法人治理結(jié)構(gòu)的完善有望解決一些國內(nèi)基金業(yè)的痼疾。例如，一個更加專業(yè)的董事會有望催生一個更加專業(yè)和獨立的經(jīng)理人隊伍，國內(nèi)基金經(jīng)理頻頻更換的現(xiàn)狀可望發(fā)生變化，基金的業(yè)績可能因此具有更多的可持續(xù)性。
但是，考慮到外資機構(gòu)的深謀遠慮，由外資入股國內(nèi)基金公司可能帶來的一系列后續(xù)事件可能才剛剛開始。據(jù)了解，在已有的轉(zhuǎn)讓案例中，外資基本上都提出了在政策允許的情況下增持到49%的要求。在此之后可能的變化應(yīng)該是更為有趣的一個問題。
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