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醞釀3年多之后，上證50ETF（交易型開放式指數證券投資基金）明天終于要上市了。昨天，上海證券交易所發布《上證50ETF投資交易指引》（下稱《指引》），為ETF做最后一次造勢宣傳。根據《指引》，投資者可以像買賣普通股票或封閉式基金一樣購買ETF，而且不用交納印花稅。
根據《指引》，買賣ETF不用交納印花稅，這和目前的掛牌封閉式基金以及在深交所
上市的LOF（上市開放式基金）一樣。而普通的股票交易，目前要雙向交納印花稅。2005年1月24日，印花稅稅率從2‰調整為1‰。
這份《指引》是由國泰君安新產品開發部完成并發布的，在此次ETF的代銷發行券商中，國泰君安以代銷12億份的成績排名首位。
根據《指引》，普通投資者買賣上證50ETF就跟買封閉式基金一樣，例如要購買10000份上證50ETF，只需要輸入代碼510050、數量10000、價格比如0.875元就可，按規定，傭金不超過成交金額的0.3%，具體需咨詢開戶交易的證券公司。
專家認為，普通的投資者可將上證50ETF看成是一只指數股票，它的價格約為上證50指數點位的千分之一，例如，當上證50指數為875點時，上證50ETF的基金份額凈值應約為0.875元，當上證50指數上升或下跌10點，上證50指數ETF之單位凈值應約上升或下跌0.01元。上證50ETF同樣也可以進行大宗交易。
同時，ETF還具有用一籃子股票和少量現金與ETF基金份額之間實現申購、贖回的功能。上證50ETF最小申購贖回單位為100萬份，申購贖回的基金份額需為100萬份的整數倍。由于申購贖回的資金量要求較大，往往更適合于機構投資者。
由于ETF可申購贖回，當ETF出現折、溢價時，套利者可以通過這一機制來消除差價。因此，ETF與普通的封閉式基金不同，折（溢）價空間將壓縮在極小范圍之內，一般情況下折（溢）價不會超過0.5%。
《指引》中還提醒中小投資者，由于ETF的套利機制，使得ETF的買賣價格與ETF的基金份額凈值應不會長期存在較大差異，投資者應能以接近基金份額凈值的市價買賣ETF，所以當ETF市價高于（低于）基金份額估計凈值幅度較大時，投資者不宜追漲（殺跌），以免不合理的價格買進（賣出）ETF而遭受損失。
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