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博時主題行業和中銀國際中國精選基金的上市交易公告書顯示，它們的主交易商面臨的護盤壓力可能會不小。
博時主題行業基金的上市交易公告書顯示，此次上市交易的基金份額為1.97億份，約占其12.60億份首發份額的15.6%；中銀國際中國精選基金此次上市交易的基金份額為3.63億份，約占其10.63億份首發份額的34.15%。兩只新LOF各只有幾億份的上市交易量，不僅比
54只封閉式基金中的5億份小盤基金要少，而且還比第一只LOF上市交易的份額要少得多。
上市交易基金份額的數量不高，無疑容易形成流動性不足的狀況。在南方積極配置基金這個首只LOF上市交易一個月內，9家主交易商沒有進行過被動的護盤。相關公告顯示，南方積極配置基金上市的份額有11.70億份，8491戶數進一步保證了它的流動性。相反，博時主題行業和中銀國際中國精選基金的場內戶數分別只有1860戶和1006戶。顯然，這兩只新LOF明顯存在需要主交易商進行必要護盤的可能。2月17日，博時主題行業基金的主交易商在深圳開會協調輪值的相關事宜。金信證券人士坦言，新LOF主交易商確實面臨一定的護盤壓力。
根據相關的規定，當博時主題行業基金在連續競價期間連續5分鐘沒有買入申報時，主交易商應該在最后一分鐘以不高于前一筆報價的101%價格進行買入申報。也就是說，博時主題行業基金每個交易日最少要成交48筆才行，這對僅僅1860戶的基金戶數確實存在一定的挑戰。顯然，場內戶數只有1006戶的中銀國際中國精選基金也不樂觀。不過，兩只新LOF需要護盤的壓力，可能也沒有想象的那么大。
在博時主題行業基金場內前十名持有人中，只有華西和金信證券2家主交易商，且它們持有基金份額都僅500萬份多一點。同樣，中銀國際中國精選基金5家主交易商中也只有4家出現在場內前十名持有人中。相反，南方積極配置基金場內前十名持有人中，則有9家主交易商中的6家。據分析，由于主交易商按規定必須持有一定數量的LOF份額，博時主題行業基金的3家主交易商暫不深度介入，就增加了它們在必要時候實現套利和護盤兩不誤的主動權，從而有效減少被動護盤的壓力。這方面，廣發證券的能力已經為人所識。在擔當博時主題行業和中銀國際中國精選基金主交易商之前，廣發證券就是南方積極配置基金的主交易商，初次登場就獲得了不少的套利收入。
雖然護盤是主交易商的基本職責之一，但并非所有的流動性不足都要求博時主題行業和中銀國際中國精選基金的主交易商履行義務。按照博時主題行業基金的相關規定，當前一筆成交價格和前一日的凈值偏差超過4%，或者深圳成指跌幅超過4%時，主交易商可以不履行買入申報義務。這一點，要比其他基金的相關規定靈活。(上海證券報 記者陳言)
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