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□本報記者 竇彬
國內首只LOF———南方積極配置基金上市交易以來，表現相當不俗。數據顯示，南方積極配置基金不僅維持了以基金凈值為基準的較為穩定的市場交易價格，交投也十分活躍：前7周的累計換手率達21.53%，約為同期深市封閉式基金累計5.44%換手率的3.96倍。顯然，在深滬股市表現較弱的情況下，南方積極配置基金能有如此表現，實屬難能可貴。
業內資深人士指出，LOF所帶來的基金市場發行和交易環節的制度創新，不僅拓寬了開放式基金的發行渠道，而且降低了基金交易成本、提高了交易效率。特別是LOF從根本上解決了上市型基金的高折價問題，有力地保護了基金份額持有者的利益。由于LOF可以通過跨系統轉托管實現基金份額在交易和申購、贖回兩種方式之間的轉換，加上主交易商等制度安排，使基金的流動性需求得到滿足。南方積極配置基金上市以來，價格一直圍繞凈值小幅波動，并于近期多次出現交易價格高于當日基金凈值的“溢價”現象。
市場人士分析指出，從南方積極配置基金近7周的交易情況看，其市場表現基本達到了LOF制度設計的預期，實現了平穩發展。南方積極配置基金市場交易價格的波動，充分反映了市場預期的變化，有效地滿足了不同目的投資者的交易需求，在“隨行就市”的市場交易價格確定機制下，其價格波動水平處于正常范圍內。
對擬買入基金份額進行長期投資的投資者而言，由于場內不超過0.3%的手續費遠遠低于場外申購費用(一般為1.5%左右)，場內買入的優勢更為明顯。對擬退出的投資者而言，考慮到其場外贖回費用一般為0.5%，而場內賣出費用不超過0.3%，加之場內賣出的資金到賬效率較高，投資者在場內賣出優于場外贖回。對擬套利的投資者而言，考慮到場外與場內交易成本差別，當場內交易折價率達到0.6%—0.8%(因各券商交易傭金不同而有所差異)，投資者開始有套利機會。
南方積極配置基金近7周的價格走勢和持續增長的成交量，說明部分投資者經過一段時間的熟悉，已經看到了場內交易的優勢，紛紛入場交易。而深交所現行的每天公布四次LOF基金動態凈值的制度安排，更加方便了投資者進行客觀的投資決策。
日前，南方積極配置基金凈值大幅回升至面值以上，其凈值一度達到1.0061元。與此同時，南方積極配置基金價格最高上沖1.004元。這意味著，南方積極配置基金上市一個多月以來，全程參與運作的主交易商已開始獲利。
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