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□竇彬
春節前，一位基金公司老總向記者訴苦：“隨著新股詢價制開始實施，基金的權利是越來越大，但每天的工作量比以前增加了許多。”據悉，每一只新股發行時，這家基金公司都要召開兩三次高層次的內部討論會，就該新股的報價作出安排。統計數據則顯示，從華電國際(資訊 行情 論壇)在77家詢價對象中圈定36家基金公司，到黔源電力將24家基金公司列
入總共39家詢價對象名單中，基金在詢價對象中所占比例已經從47%提高到了62%。自然而然地，基金在詢價中作為引起了市場的廣泛關注。
不僅如此，基金的權利還擴大到了更多的股東大會上。在分類表決機制實施后，已有多家上市公司的股東大會出現融資方案被否決的情況，這與一些基金公司的表態有著直接關系。當然，參與股東大會的表決是需要花費一定時間與精力的。況且，包括媒體、投資者在內的各方都對基金的表態盯得很緊，稍有不慎可能就會遭到市場議論。據悉，部分基金公司正醞釀成立專門的小組來開展這方面工作。按道理說，基金權利擴大表明基金在資本市場的定位得到進一步確認，是可喜可賀的一件事情。
然而，這種新權利同時也意味著風險。以新股詢價為例，華電國際2月3日上市第一天就暴漲，其幅度遠遠超過了市場預計的20%～30%的比例，幾乎與以前的定價發行大體相當，這就使得基金的定價能力受到市場質疑：這種詢價有什么意義？而基金經理們也感到委屈的是，按照H股價格進行定價是合理的方法，也是市場普遍認同的呀。況且，基金持有的這部分還有幾個月鎖定期，最終能夠實現的收益率到底如何還是一個未知數呢。
當然，權利擴大也是有好處的，基金公司現在已經明顯感受到了。有基金公司負責人感嘆：“分類表決制實施，使基金公司與上市公司的相互地位發生了翻天覆地的變化。”據悉，不少以前對基金公司愛理不理的大公司已經主動上門“聯絡”感情，至于接受基金公司的調研更是熱情了不少。同樣，新股定價權在向以基金為代表的機構投資者轉移，這無疑有利于加強基金與上市公司的聯系，從而使基金公司的研究在精確度上能夠進一步提高。同時，基金在網下配售使一級市場收益部分向基金傾斜，基金因此可能比其他投資者長期享有更高的投資收益率。
新股詢價與分類表決或許只是基金獲取更多權利與承擔更多責任的一個開始。隨著機構投資者在資本市場上占有越來越重要的位置，各方對其寄予的期望也將在進一步的改革中逐步加大。因此，賦予更多社會化的責任將是不可避免的。無論基金公司是否愿意，在新興加轉軌的市場中，他們必須承擔起這種額外的職責。并且，這些權利的行使不容半點馬虎，必須顧及資本市場發展的大局，對基金持有人及社會公眾切實負責。因此，基金經理們的未來之路是任重而道遠的。
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