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虧損超過股東忍耐限度、部分公司尋求強勢新東家、外資覬覦基金股權--三大因素促使基金股權變動升溫
本報訊 近期以來，基金公司的股權變動風波迭起：醞釀已久的華安基金股權變動塵埃落定后，幾乎成定局而籌建中的漢唐澳銀正尋找新發起人替代漢唐證券。記者了解到，一些實力偏弱的股東無法忍受部分基金公司持續虧損的同時，這些基金公司也希望另尋強勢股
東。部分基金公司有關負責人透露，股權目前雖未發生變動，但股東已著手尋找股權轉讓方。而比利時資產管理公司等外資機構對基金股權“虎視眈眈”，將進一步加劇基金公司股權變動。
有業內人士認為，基金公司股權去年年底變動的情況在前年也曾出現過，不過，隨著去年基金行業的面臨的市場環境、經營環境、法律環境等出現的一系列變化，基金公司股權變動的原因和形式也漸漸復雜起來。
在前年底出現的基金公司股權變動潮中，股東出讓基金公司股權的首要原因是必須滿足“一參一控”的持股規定，基金公司中的老十家大部分因此出現了股權變更情況。除此以外，股東在年底，賬面盈利的壓力下將基金公司股權變現，也成為股權變動的重要原因。但從目前來看，除了上述一些傳統因素外，由于券商積累的問題在最近頻頻暴露，一些原本在設立基金公司申請中提交自律承諾，聲稱是“好人”的券商不得不把手放下。券商由于經營問題也使得一些基金公司的股權出現不確定性，漢唐澳銀就是其中一例。還有部分券商雖然未被托管，但經營狀況已經出現危機，由于重組方需要對原先券商的財務和投資進行清理，導致這些券商對基金公司的股權投資很有可能因此出現變動。
由于種種原因，雖然去年以來中國基金市場規模增長迅速，但對大多數基金管理公司而言，基金首發規模不容樂觀，持續營銷難以實現，發行成本居高不下。一些去年乃至前年設立的基金管理公司，在公司運作的一、兩年間一直處于虧損，加之目前基金發行市場依然持續低迷，一些基金公司已經處于“發基金找死，不發基金等死”的狀態，財務狀況也很不理想。這與一些股東當初設立基金公司的期望顯然背道而馳，股東方在此情況下自然會有所行動。
據業內人士透露，一些前兩年設立的新基金公司的股東正在尋求出售股權。與前些年基金公司股權轉讓溢價3-5倍的情況相比較，這些基金公司的股權已經處于“賤賣”的狀態。但即使如此，這些公司的最低開價往往會溢價50%左右，因為相對于包括證券公司、信托公司等金融機構來說，基金行業畢竟是一個新興行業，處于快速增長期，運作也相對透明，即使短期內處于暫時的困境，從長遠來看仍然有很好的發展前景。
有關業內人士認為，鑒于基金行業競爭日趨激烈，基金公司之間的分化將越來越明顯。對于一些實力有限的股東而言，對基金公司持續虧損的忍耐是限度的，與此同時，基金公司也希望能有一個強有力的“靠山”。此外，由于基金行業尚處于發展初期，成長空間還很大，所以一些國內外機構對于基金管理公司的股權還是趨之若鶩，希望能從潛力巨大的中國基金市場中分一杯羹。近期，包括比利時資產管理公司在內的一些外資機構已經“放出話來”，要尋找國內合作方進入中國基金市場，而中融基金的股權轉讓中最后浮出水面的也是一家外資機構基金瑞銀集團。業內人士指出，供給與需求的旺盛將使基金公司的股權變動更加頻繁。(記者 金燁)
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