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應(yīng)當把基金的基金的出現(xiàn)視為一個積極的信號--在經(jīng)過了數(shù)年的啟蒙期之后，投資者對基金的認識正在進一步趨于理性。
從蒙昧到理性總是需要過程。很多人或許還記得這些歷史場面：1999年5月，封閉式基金二級市場價格一路飆升，超過其資產(chǎn)凈值數(shù)倍；當年10月28日，基金湘證上市首日被狂炒至10元；2001年9月，首只開放式基金發(fā)行時，一些投資者把它當作原始股來買……回首
往事，荒誕之中令人感嘆，作為一種投資理財產(chǎn)品，基金獲得人們的正確認識是多么不易。
如今，基金已經(jīng)成為一個被普遍認可的金融品種，投資者對于基金的功能有了較為清晰的認識。基金的基金誕生，則標志著投資者對基金已經(jīng)從表面認知逐漸走向深度分析，并開始用科學(xué)的衡量標準去進行主動篩選。
我們看到，在各類基金投資產(chǎn)品中，無論在投資取向、投資策略還是風險控制等方面，管理者都設(shè)置了一套較為規(guī)范的標準。姑且不論這些標準是否一定行之有效，至少它們體現(xiàn)了管理者的專業(yè)和理性。
其中，最令人稱道的是這些產(chǎn)品具有的二次過濾的特征。也就是說，它們不再將各類基金看成無差別品種，而是仔細對基金的各方面進行綜合考量和評價，從而發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢品種，達到優(yōu)化投資組合的目的。如果我們認為基金公司的專業(yè)投資能力要優(yōu)于一般投資者，那么通過二次過濾，就可以達到優(yōu)中選優(yōu)的效果。
對于普通投資者來說，這減輕了他們在基金投資中的難度，節(jié)約了選擇成本。而對于基金而言，基金的基金則對他們提出了更大的挑戰(zhàn)。
毫無疑問，在基金選擇上，基金的基金會比一般投資者更為嚴格，在申購、贖回、買賣、轉(zhuǎn)換等具體投資策略上，基金的基金也將更加靈活。此時，作為投資對象的基金，面臨的壓力會更大。
首先，基金爭取投資人的難度會加大。要想得到基金的基金的青睞，必須具有比同類基金更強的實力。以友邦金中金產(chǎn)品為例，在所有100多只開放式基金中，它只選擇了8-10家基金公司旗下的近20只基金進行評估，其余基金則被遺棄在基金池之外。顯然，這對大多數(shù)基金構(gòu)成了營銷壓力。
其次，即使被基金的基金相中，基金也不能一勞永逸。因為一旦在某方面出現(xiàn)問題，基金的基金的反應(yīng)會比一般投資者更快，而且，由于資金集中，大額贖回帶給基金公司的將是更大的沖擊。
從這個角度而言，基金的基金的面世，不僅給一般投資者帶來了新的投資品種，更能對基金業(yè)產(chǎn)生較強的激勵和鞭策作用。我們期待，在規(guī)范的前提下，能有更多類似產(chǎn)品出現(xiàn)。(上海證券報 葉展)
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