外資基金代表處投石問路多路進(jìn)攻劍指合資基金

http://whmsebhyy.com 2004年12月31日 07:20 上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版

　　歲末年初，比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理公司正式在滬安營扎寨，從而成為最新一個(gè)在上海設(shè)立正式代表處的外資基金管理公司。在合資基金公司發(fā)起設(shè)立的熱浪一波波掀起的同時(shí)，并不起眼的外資基金代表處也在同步擴(kuò)張。

　　多路進(jìn)攻

　　記者獲悉，全球最大的獨(dú)立資產(chǎn)管理公司富達(dá)已于今年早些時(shí)候在上海“安營扎寨”。這個(gè)資產(chǎn)管理界的巨頭在場外徘徊多年之后，終于悄然出擊，邁出了其在中國大陸市場征途的第一步。

　　從嚴(yán)格意義來說，以基金公司名義在境內(nèi)設(shè)立代表處的外資基金公司并不算多。從目前最集中的上海來看，截止到目前也僅7家。這其中，還包括了一些由其他業(yè)務(wù)的代表處中途轉(zhuǎn)型為基金代表處，如施羅德集團(tuán)和原怡富資產(chǎn)管理公司等。

　　從區(qū)域分布來看，歐資背景的仍占到了絕大多數(shù)，與此同時(shí)，部分美資、日資的資產(chǎn)管理公司也開始在逐漸露頭，初步形成了多元化的格局。

　　代表處問路

　　如果以嚴(yán)格意義來區(qū)分的話，那些正式以基金管理公司名義申請成立的代表處幾乎都在相當(dāng)程度上被母公司賦予了進(jìn)行合資談判前站的職責(zé)，其中一些已經(jīng)修成正果。包括海富通、上投摩根富林明以及準(zhǔn)備籌建匯豐與山西信托的合資公司等。

　　比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理公司總裁杜識途就明確表示，該公司將尋找一家合作伙伴，建立一家中外合資基金管理公司。杜識途稱，在基金公司、

證券公司和信托投資公司之外，商業(yè)銀行也獲準(zhǔn)進(jìn)入基金管理市場令公司在選擇合作伙伴上有了更多的選擇余地。他沒有透露具體會選擇哪類機(jī)構(gòu)最終作為合作伙伴，但稱能夠順利地進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)移，并通過直接或間接的方式找到銷售渠道是關(guān)鍵。

　　他甚至還具體假設(shè)了合資公司可能正式運(yùn)營的時(shí)間：2006年。顯然，對于合資公司，目前在境內(nèi)設(shè)立了代表處是一個(gè)問路石的作用。與其有著類似考慮的公司不在少數(shù)。

　　磨刀不誤砍柴功

　　既然已經(jīng)可以直接出資成立中外合資基金管理公司，為何無經(jīng)營性業(yè)務(wù)許可的代表處依舊為外資所依賴呢？

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，設(shè)立代表處與設(shè)立合資公司可謂是“磨刀不誤砍柴功”。他們指出，盡管外資未必都選擇代表處“開路”的形式，但未來外資基金公司代表處還會有其他“后來人”。其中一個(gè)很重要的原因在于，對于部分戰(zhàn)略上比較謹(jǐn)慎的公司，先行設(shè)立代表處并不是一種消費(fèi)，而是一種投資，一種近距離了解中國市場方方面面的戰(zhàn)略投資。

　　從目前已有的幾個(gè)代表處來看，除了設(shè)立合資公司的前期相關(guān)接觸之外，研究中國的市場是其另外一個(gè)重大使命。部分外資代表處在合資談判成功后也繼續(xù)保持著它存在的價(jià)值，畢竟合資公司并非子公司，在商業(yè)利益上的不完全一致在一定程度上也賦予了代表處單獨(dú)存在的理由。因此，借助代表處的渠道為進(jìn)一步的中國市場開拓，合法合規(guī)地強(qiáng)化“中國據(jù)點(diǎn)”也在情理之中。(上海證券報(bào) 記者王炯)

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